金吾财讯 | 广发证券发研报指，TapTap游戏发布会于6月28日线上举行，根据心动公司(02400)本次发布会为开放式主题，“玩家的夏天，从___开始”。发布会共更新44款游戏，分为“移植佳作”，“续写新篇”，“次元幻想”，“YEAH！”，“独家游戏”和“聚光灯游戏”六个篇章。聚焦多种品类和风格产品。

本次发布会参会游戏包括《永劫无间》、《绝区零》、《剑与远征：启程》、《燕云十六声》等头部大厂重磅产品。其中《永劫无间》更新全新英雄“岳山”，《燕云十六声》首次曝光了新武器“绳镖”。该行认为，知名游戏公司的头部产品与TapTap合作发布更新，有利于平台后续的用户活跃增长。除大厂产品外，真人恋爱互动电影《完蛋！我被美女包围了》移动版预计 24年 Q3上线，TapTap平台已于6月28日开放限量体验。建议关注重点产品密集上线带动下，平台用户活跃表现。

据公司官微，公司生活模拟游戏《心动小镇》定档7月17日；近未来虚拟都市题材的《伊瑟·重启日》新角色“Doki”公开，2024年秋季开启三测。我们认为公司产品发行表现出色，《心动小镇》前期投入较高，建议关注产品上线表现。

该行维持此前的业绩预测。预计公司 24至26年归母净利润分别为 5.58、7.64、8.35亿元。采用分部估值法，预计公司游戏业务合理估值人民币 72.09亿元；社区业务合理估值人民币58.55亿元。公司合理估值143.6亿港币(港币汇率取1港元=0.91元人民币)，维持公司合理价值 29.88港元/股的判断。维持“买入”评级。