2024年6月28日，智飞生物获群益证券买入评级，近一个月智飞生物获得1份研报关注。

根据群益证券的研报，智飞生物代理的9价HPV疫苗1-5月批签发49批次，同比增长14%，相比于国内二价HPV批签发同比下降86%来看，9价HPV需求仍然较好。此外，男性适应症获批后接种人群将进一步得到拓展。

同时，研报还提倡公司去年10月与GSK签署协议代理其带状疱疹疫苗后，今年1月正式接手推广销售工作，1-5月GSK重组带状疱疹疫苗批签发26批次，同比增长117%，未来有望继续增长。根据公开信息，公司与GSK的年度采购金额约为34.4亿到103.2亿元，根据智飞生物母公司5年平均毛利率34.7%及平均净利率29.1%测算，预计2024-2026年带状疱疹疫苗将为公司贡献营收约52.7亿元到158.1亿元，贡献净利润约15.3亿元到46亿元，将显著增厚公司业绩。

研报认为，公司拥有3990人的规模化的专业市场团队，能覆盖全国31个省市、2600多个区县、超过3万个基层卫生服务点，所代理的HPV疫苗及五价轮状病毒疫苗都在领先的销售团队助力下有望上量，GSK带状疱疹疫苗未来上量可期。另外，股价经过长期调整后目前估值偏低，股息率4.18%。

风险提示：新产品上市进度不及预期；代理疫苗销售不及预期；应收账款风险；存货跌价风险。