近年来，A股市场IPO企业家数显著增加，然而，一些企业在上市后不久便面临业绩下滑乃至亏损的“变脸”现象，这一现象已引起市场的广泛关注。

统计数据显示，2022年上市的新股中，有38家企业在上市后的短时间内经历了利润的持续下滑，呈现出“上市即巅峰”的特点。

荣信文化（301231.SZ），作为传媒行业的一家上市公司，专注于少儿科普百科、低幼启蒙、卡通/漫画/绘本、游戏益智等产品的出版与销售。

然而，自其上市以来，公司的业绩表现却面临了挑战。

荣信文化在上市时参考的2021年归母净利润为0.41亿元，但上市后的首个完整财年，归母净利润便大幅下滑至0.23亿元，同比减少了42.38%。到了2023年，公司利润进一步下降，降幅达到57.46%，净利润仅为0.1亿元。

2024年一季度，公司出现了约0.06亿元的亏损，同时营收也减少了18.38%，至0.54亿元。

分析荣信文化业绩下滑的原因，可以发现这与国内图书行业渠道分化的加剧密切相关。传统实体店和传统线上渠道均受到不同程度的冲击，导致荣信文化在这些渠道的销售收入显著减少，对公司整体业绩产生了负面影响。

与此同时，以抖音为代表的短视频电商渠道在图书零售市场中异军突起，市场份额持续增长。尽管荣信文化也在努力开发符合这一渠道特质的产品，但目前抖音平台的收入规模对公司整体收入的贡献仍然较小，尚不足以弥补传统渠道下滑带来的损失。

荣信文化的股价自上市以来经历了显著的波动。公司上市时的最高价曾达到52.61元（前复权形式），但随后股价持续下跌，最低下跌至11.47元，股价最大回撤达到了78.2%。

此外，公司的首发价格为25.49元，目前股价已经跌破发行价（不复权形式）。目前，公司的总市值约为14.03亿元。

荣信文化的首发保荐机构和主承销商均为浙商证券。值得注意的是，公司的首发市盈率为22.97，高于行业平均水平（6.26）。