近日，亚康股份（301085.SZ）接待中投国联、北京博润银泰投资、北京中科图灵基金等多家机构调研。调研会上，针对投资者普遍关心的公司客户资源优势、2023年毛利率上升原因，以及2024年业绩增长点等问题展开交流。
2023年以来，生成式人工智能（AIGC）技术取得了突破性进展，掀起了席卷全球的大模型发展浪潮，带动我国算力基础设施进入新一轮发展繁荣期。算力作为新型生产力，成为数字经济时代高质量发展的重要驱动。
2023年10月，工业和信息化部等六部门联合出台了《算力基础设施高质量发展行动计划》，明确了到2025年的主要发展目标，提出完善算力综合供给体系、提升算力高效运载能力、强化存力高效灵活保障、深化算力赋能行业应用、促进绿色低碳算力发展、加强安全保障能力建设等重点任务，着力推动算力基础设施高质量发展。按照计划，我国将在2025年底建成50个智算中心。
智能算力产业持续发展，正为算力基础设施综合服务领域的第三方服务商亚康股份带来发展机遇。
算力业务增速显著，毛利率持续提升
亚康股份是一家算力基础设施综合服务领域的第三方服务商，当前主要为算力园区、数据中心、智能计算中心、云计算厂商等提供算力基础设施综合服务，包括计算、存储、网络、安全、软件应用等产品的系统集成服务、算力园区基础设施的运维和管理服务、基于 AI 算力中心的运营、运维等服务。
2023年，亚康股份算力业务增速显著。其中，算力设备集成销售、算力基础设施综合服务分别实现营业收入10.32亿元、4.66亿元，各自同比增加5.50%、15.03%，在总营收中占比分别为67.36%、30.42%。
与此同时，亚康股份毛利率也在2023年提升，达到15.30%，同比上升2.96个百分点。分板块来看，2023年，亚康股份算力业务细分板块中毛利率最高超过50%。具体而言，曹伟在交流会上介绍道，公司2023年算力设备集成销售业务毛利率约为8.50%；算力基础设施综合服务整体毛利率29.99%，其中，驻场运维服务毛利率约为 20.56%，交付实施服务毛利率约为32.58%，售后维保服务毛利率约为 50.11%。
在机构调研会上，针对投资者关心的公司2023年毛利率上升的原因，亚康股份董秘曹伟解释道，人工智能的数据巨量化、算法复杂化、场景多元化等特征对算力提出较高要求。基于多年来在算力行业的积累，公司满足了部分客户对于GPU算力设备的需求，由于此类产品价格和利润均明显高于传统算力设备，因此公司算力设备集成销售业务收入和毛利率较上年有所增长。
客户资源优势显著，海外布局稳中有进
算力业务增速显著与毛利率提升，离不开亚康股份前瞻布局与多年积累的深厚资源。2023年，面对复杂多变外部环境，亚康股份坚定推进以算力相关产业为核心的公司战略落地，提升公司算力产业链全生命周期服务能力。在当前GPU算力紧缺的情况下，公司把握市场机遇，充分发挥公司积累的行业优势及供应链资源优势，满足了部分客户对于GPU算力设备的需求。
事实上，品牌形象与客户资源优势一直是亚康股份的核心竞争力之一。本次交流会上，曹伟介绍道，目前公司主要客户包括阿里巴巴、腾讯、百度、字节跳动、滴滴、美团、新浪、搜狐、BOSS 直聘、京东、金山云等。
广泛客户资源与强客户黏性，缘于亚康股份凭借对互联网、金融等行业的深入理解，能够定制化地设计并实施高效、安全、可靠的解决方案，满足客户在高性能计算、数据处理、风险管理、数字化转型等方面的特定需求。这些解决方案通过整合先进技术和行业最佳实践，确保了项目的顺利实施和长期稳定运行，同时注重成本效益和安全性，为客户带来了显著的商业价值，不仅提升了客户的业务敏捷性和运营效率，还帮助他们在面对市场变化和行业监管时保持领先地位。
具体而言，在算力设备集成销售业务中，亚康股份根据客户业务需求，提供选型顾问和交付管理等附加服务，提供浪潮、华鲲振宇、中科曙光、新华三、宁畅信息、超聚变等服务器制造商的通用算力服务器和智能算力服务器产品，用于服务用户在云智能、通用人工智能模型训练、推理、数据等业务场景的需求，客户包括金山云、新浪、五八同城、美图、赛目科技等。
在算力基础设施综合服务中，亚康股份技术运维服务板块由向阿里巴巴、腾讯、百度、美团、字节跳动等客户的数据中心派驻工程师；售后维保服务板块，部分厂商将相关产品的交付、售后维保服务外包给公司，相关客户包括富士康、英业达等；交付实施服务板块，公司可为客户提供国内及海外数据中心骨干机房及CDN机房的网络新建、扩容改造、迁移及一体化整机柜交付等服务。
值得一提的是，在运维服务方面，亚康股份有自身竞争优势“护城河”。在本次交流会上，曹伟表示，由于客户自身 IT 系统庞大、技术架构复杂，对 IT 基础架构安全性、稳定性、高效性要求很高，从而对运维服务商的综合服务能力提出了更高要求。公司深耕互联网行业多年，伴随着国内的互联网企业一起成长，逐渐积累了丰富的行业经验、技术管理优势，能够准确把握其服务需求、技术难点及发展趋势，能够为客户提供多品牌、跨平台的一站式综合服务。
在与客户建立紧密合作关系的同时，亚康股份也在持续跟进算力基础设施行业头部企业、互联网头部企业客户的国际化布局进展，加大开拓海外市场力度。2023年内，亚康股份充分发挥自身在国际化经营方面的技术和经验优势，推进全球交付体系建设，实现全球主要网络节点的覆盖区域和本地化服务能力建设。目前，公司在美国、新加坡、加拿大、爱尔兰等海外地区拥有分支机构，形成了覆盖东南亚、北美、欧洲地区的运维服务能力，不仅可提高服务响应速度，还降低运营成本。