交银国际发布研究报告称，乘用车行业首推比亚迪股份（01211/买入）。随着比亚迪的DM-i 5.0新车型比亚迪秦LDM-i和海豹06

DM-i上量，该行认为会进一步挤压20万元人民币以内燃油车的生存空间。同时，最近工信部的申报目录透露了比亚迪即将推出的三款新车型：宋LDM-i、海狮05

DM-i和海豹07

DM-i，其中宋是比亚迪其中一款最走量的车型（2.5-3万月销量），将对现有~15万元价格区域的对手形成较大冲击。另外，该行认为DM5.0技术的上车周期将会持续到明年中旬，销量有望持续改善。

报告主要观点如下：

6月新能源乘用车零售预计为86.0万辆，环比增长6.9%。

根据乘联会最新数据，本月狭义乘用车零售约为175.0万辆，同比-7.6%，环比增长2.3%，新能源乘用车零售预计86.0万辆，环比增长6.9%，同比增长32.7%，渗透率预计提升至49.1%。在“618”购物节，众多车企推出一系列以限时折扣和置换补贴为核心的促销活动。根据乘联会最新的市场调研数据，6月中旬汽车市场的综合折扣率已经达到23.2%，相较于上个月同期的22.2%，折扣幅度进一步加深。然而，尽管价格持续降低，总体销量并未出现预期的显著提升，消费者观望情绪仍十分浓厚。与此对比，新能源汽车市场得益于新车型的推出和价格的进一步下探，仍然保持着稳定的增长势头。该行预计新能源汽车的市场份额将达到历史新高，渗透率有望持续创下新的记录。

燃油车颓势不可逆，预计下半年新能源车加快抢占燃油车份额。

上月燃油车全月零售91万辆，同比下降23%，已经持续两个月降幅在20%以上。日系如本田中国5月份在华累计销量为66，202辆，同比下降34.66%，1-5月累计销量同比下降16.7%。该行预期燃油车颓势不可逆，6月燃油车销量同比将依然录得较大跌幅。除合资外，今年以来豪华品牌同样录得较大跌幅，折扣率持续扩大。5月德系/日系/美系品牌零售份额均同比下降2-3个百分点，而自主品牌内地零售份额为57.6%，同比增长7.3个百分点。随着下半年较多的自主品牌新车型发布和交付，该行预测自主品牌内地零售份额有望突破60%。下半年新车发布中，该行认为比亚迪宋、乐道L60和小鹏MONAM03会较受市场关注。