金吾财讯 | 国泰君安指，受外部地缘政治因素影响，海运供给持续紧张，运费自2024年5月起持续上涨，虽大部分上市公司代工模式下运费由客户承担，且跨境电商业务普遍有长协对冲成本变动，但历史复盘显示，运费持续上涨仍对表观利润率及营收增速有扰动，这与客户订单交付递延、实际需求回落与产品价格调整有关。另一方面，随供给压力缓解，需求偏平淡背景下，运费上涨斜率或趋缓，而负面预期已在股价端充分计入。
【券商聚焦】国泰君安：海运成本及需求端压力需求已充分计入
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