金吾财讯 | 中泰证券发研报指，2024年6月13日，中国宏桥(01378)发布正面盈利预告，截至2024上半年净利润较去年同期相比，预计可能会增加220%左右，2023上半年公司实现净利润约29.72亿元，预计2024年上半年实现净利润95.1亿元。根据公司公告，一季度中国宏桥子公司山东宏桥实现净利润43.4亿元，预计二季度实现净利润51.7亿元。

该行指，电解铝与氧化铝价格持续上行，吨盈利扩张。二季度云南复产完毕，产量持续释放。另外，市场低估了铝产业链两端，产业链景气度或呈螺旋式上涨。

我们维持对2024/2025/2026年铝价假设为2.1/2.3/2.5万元/吨，上调对2024/2025/2026年氧化铝价格假设为3500/3500/3750元/吨（前值2973/3450/3750元/吨），预计公司2024/2025/2026年净利润分别为210/248/299亿元（前值190/217/252亿元），对应PE分别为5.1/4.3/3.6倍，维持公司“买入”评级。