久期财经讯，6月19日，惠誉授予中国银行股份有限公司(Bank of China Limited，简称“中国银行”，03988.HK，601988.SH)约翰内斯堡分行拟发行的高级无抵押票据的预期评级定为 "A(EXP)"，该票据归属于中国银行的400亿美元中期票据(MTN)计划。

拟发行的票据将在港交所上市。所得款项净收益将用于一般企业用途。发行金额和期限结构将在发行完成时最终确定。该债券的最终评级将取决于惠誉收到的最终文件与已获得信息的一致程度。

关键评级驱动因素

中国银行约翰内斯堡分行是中国银行隶属同一法人实体。因此，拟议的票据将代表中国银行的直接、无条件、无抵押和非次级债务。该票据的评级符合中国银行的长期发行人违约评级(IDR)。惠誉预计，中国银行在承压时获得中国政府(A+)支持的可能性非常高，这为中国银行的IDR提供了支撑。

惠誉授予拟发行票据的"A(EXP) "评级高于南非的"BB "国家评级，因为惠誉预计中国银行总部将在必要时给予全力支持。惠誉认为，作为一家国有银行，中国银行允许其约翰内斯堡分行发行的票据违约的可能性极低，即使南非当局对该分行实施转让和可兑换(T&C)限制。惠誉认为，违约将给中国银行带来巨大的损失。此外，在港交所上市可以降低转让和兑换限制影响集团支付能力的风险。

惠誉预计，这些拟发行票据的目标投资者群体一般都在南非境外，惠誉认为对这些票据的偿还方式的限制没有任何意义。

惠誉预计，如果中国银行约翰内斯堡分行无法偿付，中国银行将利用其全球分行网络内的资源来完成兑付。中国银行在南非以外的资源足够庞大，因此其履行债务的能力与其履行债务的意愿相称。因此，惠誉认为，南非"BB "国家评级上限(包括南非的贸易与公司风险)并不限制对中国银行约翰内斯堡分行所发行票据的评级。

评级敏感性

可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：

若惠誉下调中国银行的长期发行人违约评级，亦将下调票据的评级。

如果惠誉认为中国银行在实施贸易与管制限制时利用其全球分支网络资源履行对票据持有人的义务的意愿或内在能力降低，拟议票据的评级也可能被下调。

可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：

若惠誉上调中国银行的长期发行人违约评级，亦将上调票据的评级。

其他债务和发行人评级：关键评级驱动因素

惠誉同时授予拟发行债券'BBB(xgs)(EXP)'的预期高级无抵押长期评级(xgs)。该高级无抵押长期评级(xgs)基于中国银行的长期发行人违约评级 (xgs) 得出，后者与中国银行的生存力评级一致。

其他债务和发行人评级：评级敏感性

可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：

若惠誉下调中国银行的长期发行人违约评级(xgs)，亦将下调该行的预期高级无抵押长期评级(xgs)。

可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：

若惠誉上调中国银行的长期发行人违约评级(xgs)，亦将上调该行的预期高级无抵押长期评级(xgs)。