文 / ATFX

港股三日跌197点后，今早曾急弹逾300点，重上万八关口。内银股连续两日保持活跃，今日早段建行(00939)升逾3%，工行(01398)及中行(03988)均升逾2%；招行(03968)升3%，在港股整体成交量下降的情况下依然获得资金的追捧。6月18日，南下资金今日净买入建设银行5.5亿港元。

本月以来，北水资金重新加仓内银股，国常会关注地产部门对于经济运行以及金融稳定的影响，积极储备新的去库存稳市场政策，现有的收储以及保交楼对于银行资产质量亦有积极作用。持续出台的地产金融政策将改变银行的地产债务风险预期。

根据国家金监总局数据，继去年四季度末商业银行净息差首次低于1.7%，达到1.69%后，今年一季度，商业银行净息差进一步降至1.54%。尽管如此，在房地产刺激政策轮番出台下，息差收窄压力得到释放。

内地多地政府都推出政策加快房地产去库存的速度，内房危机有所纾缓，如情况持续，人民银行或未会急需再大幅下调息率，内银股净息差有望改善，净利润增长空间带动了内银股当前的升势。

1-5月，申万银行指数累计上涨19.41%，在各个行业中表现最佳。如果在连续获得资金青睐后板块升势放缓抑或调整，会是进一步进行中长线加仓的机会，尤其是股息率持稳的银行股。如机构所预期，伴随风险预期修复，银行股估值提升将更具基本面支撑，同时夯实银行分红收益空间确定性。

技术上内银股在5月下旬到达阶段高位后出现调整，自上周以来在上述行情的带动下再次反弹，在资金重仓加码的带动下，建设银行本周以来的升势最为明显，今早股价进一步录得5月底以来的高位。技术上伴随日图均线的突破，有望重返5月份的高位范围意味着挑战6港元的可能。