本文来源：时代周报 作者：陆海
来源丨时代投研
作者丨陆海
编辑丨李乾韬
武汉市80家A股上市公司均已披露2024年一季报。根据Wind数据计算，一季度武汉市80家A股上市公司营收总额为1106.76亿元，相当于一季度武汉市GDP（4532.16亿元）的24.42%。
相比之下，一季度深圳市A股上市公司营收总计1.49万亿元，相当于深圳市一季度GDP（8314.98亿元）的178.77%；跟同为新一线城市的长沙（43.90%）、苏州（35.63%）、杭州（32.29%）比，武汉市A股上市公司总营收占其GDP的比重也明显较低。单从这一指标来看，武汉城市经济的资本化程度仍有较大的增长空间。
另外，今年一季度武汉80家A股上市公司营收总额同比下降5.94%，作为城市经济先行指标的“晴雨表”，当地上市公司的这一经营表现或意味着武汉市需警惕实体经济下行的风险。
九州通为“营收王”
具体来看，一季度武汉市80家A股上市公司中，仅九州通（600998.SH）的营收超过百亿元，达到404.72亿元。2023年年报显示，九州通为科技驱动型的全链医药行业综合服务商，主营业务涵盖医药流通、医药新零售、医药工业、医药CSO等业态。
Wind数据显示，从营收上看，一季度九州通的营收在19家A股上市同行公司中排名第二，仅次于上海医药（601607.SH）。而从净利润上看，今年一季度，九州通以5.42亿元的净利润位列第五。从增速上看，一季度九州通营收和净利润同比虽然均出现下降，但是降幅也都远低于上述19家企业的平均降幅。
虽然武汉市A股上市公司的营收规模整体均较低，但是作为营收“领跑”武汉市A股上市公司的企业，九州通在全国范围来看亦处于行业中上水平，“武汉营收王”亦是行业领先企业。
人福医药（600079.SH）、湖北能源（000883.SZ）、烽火通信（600498.SH）一季度营收分别为63.67亿元、52.06亿元、50.59亿元，位列九州通之后。其中，湖北能源一季度营收同比增长27.19%，一举超过航天电子（600879.SH）和烽火通信，位列第三。
此外，营收超10亿元（不含50亿元及以上）的公司共有15家，同比净减少5家，武汉市中等营收规模企业阵营收缩。其中，健民集团（600976.SH）、信科移动-U（688387.SH）、东湖高新（600133.SH）、天风证券（601162.SH）均掉队。
从增速上看，一季度营收同比实现增长的公司共有41家，虽有过半企业营收实现增长，但是同比仍减少13家。其中，*ST九有（600462.SH）以228.59%的同比增速位列第一；长盈通（688143.SH）、微创光电（430198.BJ）、华灿光电（300323.SZ）的营收同比也都翻倍，增速分别为147.82%、114.65%、107.51%。
相比之下，*ST明诚以-91.50%的同比增速垫底；东湖高新（600133.SH）、天风证券（601162.SH）、明德生物（002932.SZ）紧随其后，同比增速分别为-87.57%、-86.80%、-83.63%。
从一季度股价表现看，九州通股价小幅下跌后持续反弹，一季度收涨14.98%（前复权，下同）；*ST九有股价回落，一季度收跌17.31%；*ST明诚股价亦呈下跌趋势，一季度收跌25.78%。
天风证券成“亏损王”
从净利润规模来看，一季度武汉市未有企业净利润超10亿元，而长沙和苏州各有2家，杭州有6家，相比之下，武汉市企业的经营效益有待提高。
一季度武汉市净利润最高的A股上市公司是湖北能源，为9.58亿元。值得一提的是，一季度湖北能源的净利润同比暴涨141.66%，从去年同期第八位冲上榜首。
而包括湖北能源在内，一季度净利润超过1亿元的企业共有17家，占比仅21.25%，跟去年同期相比净减少2家。从增速上看，上述17家企业中，一季度净利润同比下降的共有8家，近半“领跑”企业的经营效益有所下降。
具体来看，南国置业（002305.SZ）、帝尔激光（300776.SZ）、鼎龙股份（300054.SZ）为新晋成员，而百川能源（600681.SH）、科前生物（688526.SH）、良品铺子（603719.SH）、长飞光纤（601869.SH）、天风证券（601162.SH）掉队。
今年一季度，天风证券净利润同比暴跌170.08%，以4.19亿元的亏损成为上述80家公司中的“亏损王”。天风证券在一季报中称，净利润下降主要因为营收减少，而营收减少的主要原因是本期投资收益和手续费及佣金净收入减少。
此外，信科移动-U、华灿光电、湖北广电（000665.SZ）分别以1.76亿元、1.07亿元、1.01亿元的净亏损位列亏损榜前四名。
从增速上看，一季度净利润同比实现增长的企业共有39家，占比48.75%，同比减少13家。其中，净利润翻倍的企业共有14家，*ST农尚（300536.SZ）以420.49%的同比增速位列第一；ST中安（600654.SH）、塞力医疗（603716.SH）次之，净利润同比分别增长377.53%、315.54%。
相比之下，精测电子（300567.SZ）、兴图新科（688081.SH）、长江通信（600345.SH）分别以-2254.87%、-2227.47%、-1415.60%的同比增速，成为净利润同比降幅最大的三家企业。
从一季度股价表现看，湖北能源股价一路走高，一季度收涨23.64%；天风证券股价则在区间波动，一季度收跌6.47%；*ST农尚股价波动较大，一季度收跌25.80%；精测电子股价大跌后上扬，一季度仍收跌16.74%。
“盈利王”湖北能源市值第一
从衡量企业盈利能力的销售毛利率来看，一季度销售毛利率超过40%的公司共有23家，占比28.75%。其中，C达梦（688692.SH）以97.09%的销售毛利率位列第一。C达梦刚于6月12日登陆科创板，招股书显示，该公司主要向大中型公司、企事业单位、党政机关提供各类数据库软件及集群软件、云计算与大数据产品、数据库一体机等一系列数据库产品及相关技术服务。
科前生物（688526.SH）、武汉蓝电（830779.BJ）、三特索道（002159.SZ）的销售毛利率次之，分别为66.64%、64.38%、61.86%。
净利率超过20%的公司则有12家。其中，南国置业以121.79%的净利率位列第一（一季报显示，今年一季度，南国置业当期非流动性资产处置收益为5.54亿元，主要为转让三家子公司股权形成的收益，导致该公司当期的净利润超过营收）；武汉蓝电、明德生物分别以49.72%、46.11%的销售净利率位列第二、第三名。
从研发费用率来看，一季度研发费用率超过10%的公司共有24家，占比30%。跟长沙（17.24%）、苏州（24.31%）和杭州（24.56%）相比，武汉市高研发投入的企业占比明显较高。其中，兴图新科、明德生物、长江通信分别以45.19%、44.59%、39.11%的研发费用率位列前三。
从一季度股价表现看，科前生物股价大跌后有所反弹，一季度收跌14.28%；南国置业股价坐上“过山车”，一季度收跌20.87%；兴图新科股价跳水后小幅回升，一季度收跌35.10%。
按照申万行业分类标准（2021）划分，武汉市A股上市公司中，来自通信、机械设备、医药生物这三大行业的企业最多，分别有12家、10家、9家，占比分别为15%、12.5%、11.25%。
Wind数据显示，截至6月17日收盘，武汉市市值超过百亿元的企业共有23家，占比28.75%。其中，一季度“盈利王”湖北能源以378.20亿元位列第一；华工科技、宏发股份、人福医药分别以309.49亿元、308.42亿元、308.19亿元进入前四名。而除了兴图新科、微创光电、*ST九有和恒立钻具（836942.BJ）外，其余公司的市值均超过10亿元。
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