金吾财讯 | 中信建投发研报指，信达生物(01801)公布IBI363最新实体瘤数据。整体看，产品在实体瘤患者中展现出了优异的初步疗效以及良好的安全性。在≥0.1mg/kg剂量范围内，sqNSCLC受试者中，ORR达到35.1%，DCR为75.7%，mPFS为5.5个月。安全性方面，3mg/kg Q3W剂量组的38例受试者中，仅13.2%的患者发生了三级或以上TRAE，且无患者因AE停止治疗。整体看，IBI363展现出突出疗效和安全性，有望成为二代IO领军药物。

该行指，公司在肿瘤赛道的广泛布局已初具规模，高价值的临床产品有望将公司肿瘤赛道的收入进一步提升并让边际成本持续下降；非肿瘤赛道中，公司已在代谢、自免和眼科领域进行广泛布局，已上市与在研产品兼具竞争力强和进度领先。该行预计信达生物2024-2026年收入为77.0亿元、116.5亿元和153.1亿元，采用 DCF 估值，公司合理市值为1081亿港元，维持目标价至66.58 港元。维持“买入”评级。