金吾财讯 | 民生证券发研报指，ASMPT(00522)主营半导体封装设备（SEMI）和SMT设备业务。近年来，受行封测和电子制造业周期影响，业绩略有波动。2023年公司实现营收146.97亿港元，实现净利润7.15亿港元。订单侧，SEMI板块在23Q4率先实现复苏，并在24Q1实现持续环比回升。算力应用带来的先进封装设备需求增量有望成为公司主要成长动力。

该行指，公司的表面贴装业务用于电子组装，收入规模较为稳定。下游覆盖消费电子、汽车、工业电子、航空航天、医疗设备等市场。此外，人工智能相关的服务器制造等亦将带来SMT业务的结构性增量。

该行续指，ASMPT作为全球半导体封装设备领军者，具有较强的产品实力。该行预计公司2024-2026年将实现营收150.39/181.34/212.92亿港元，实现归母净利润12.01/20.05/28.91亿港元，对应现价PE为35/21/14倍，该行看好ASMPT在封装设备行业的领先地位，和下游算力应用带来的成长性，首次覆盖，给予“推荐”评级。