金吾财讯 | 海通国际表示，东方电气(01072)2023实现营收606.8亿元，同比增长9.6%，实现归母净利润35.5亿元，同比增加24.23%；2024Q1实现营收150.5亿元，同比增加2.28%，归母净利润9.06亿元，同比下滑11.12%。2023年综合毛利率为18.83%，较去年同期增长0.57pc，2024Q1公司毛利率达18.69%，同比增加0.86pct，毛利率有望进一步提升。

该行指，国内市场方面，稳住市场订单大盘，巩固提升传统产业优势地位，加快突破新产业新领域。海外市场方面，公司风电力争进入第一梯队，重点机型完成国际型式认证，争取自主品牌海外突破，有序拓展海外营销机构和布点。

基于公司2023年订单高速增长，该行预计公司2024-2026年公司营业收入分别为696.9/776.8/835.9亿元，对应归母净利润为43.3.74/51.8/57.2亿元，基于公司在新能源领域的新布局，将永续增长率从0.2%上调至0.5%，根据DCF模型，该行将目标价从12.30港元/股上调至15.73港元/股，维持“优大于市”评级。