金吾财讯 | 开源证券发研报指，周大福(01929)发布年报：FY2024实现营收1087.13亿港元(同比+14.8%，下同)、归母净利润64.99亿港元(+20.7%)，经营业绩恢复稳健增长。公司中国内地销售正稳步恢复，中国内地以外市场销售表现亮眼，此外，公司开展中期转型之旅，迈向百年里程碑，继续坚定不移提升品牌力。

考虑居民消费信心仍在恢复，该行下调公司2025-2026财年盈利预测并新增2027财年盈利预测，预计2025-2027财年归母净利润为72.76(-16.78)/81.77(-18.72)/92.20亿港元，对应EPS为0.73(-0.17)/0.82(-0.19)/0.92港元，当前股价对应PE为11.8/10.5/9.3倍。该行认为，公司已建立品牌、产品、渠道等多方位竞争优势，未来持续提升品牌影响力，优化经营质量，有望稳步发展，估值合理，维持“买入”评级。