上周硅铁市场偏弱运行。供应方面，兰炭市场持稳运行，硅石持稳，盘面震荡运行，硅铁厂家利润波动不大，西南地区电费压力缓解，全国开工小幅提升。需求方面，铁水产量见顶回落，钢厂亏损，终端淡季需求较为萎靡，市场传粗钢压减消息打击情绪。本周来看：产业方面，硅石兰炭持稳，不同地区电费有小幅波动，对厂家利润影响不大，期现虽有所回调，但在当前价格下硅铁厂家利润可观，据Mysteel统计青海即期现货利润率为12.94，宁夏产区为10.95%，厂家开工积极性继续回升，全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国38.77%，较上期增1.06%；日均产量16105吨，较上期增460吨。需求方面，宏观间歇性释放利好，但终端淡季，高温降雨天气或加重产业链负反馈，且随着南方电费调降，成本支撑下移，硅铁后续或偏弱运行。策略建议：SF2409合约震荡下行，日MACD指标显示KDJ与DIFF向下运行，操作上建议暂以弱震荡思路对待，关注6880附近支撑，请投资者注意风险控制。

上周锰硅市场偏弱运行。成本方面，锰矿市场盘整运行，化工焦市场调降，成本支撑略有松动但依然偏强。产业方面，北方厂家开工持稳，部分厂家检修结束陆续复产，整体产量波动不大。需求方面，钢招定调，需求边际改善，但宏观情绪走弱，市场信心不足，锰硅仓单大增，期价压力大。本周来看：成本方面，据最新消息，E25运营团队和董事会正在调查在Butcherbird处理原矿和低品位库存的机会，锰矿生产或重启，并带来一定供应增量，此举对厂家采购积极性造成一定打击，周中盘中大幅下挫，不过短期预计影响不大，锰矿供应仍在短缺状态。产业方面，西北厂家维持较高生产积极性，云南地区由于电费调降开工提升较多；由于盘面连续下跌，终端淡季，厂家利润压缩，近期下游采购意愿不高，据Mysteel数据，五大钢种硅锰（周需求70%）：129336吨，环比上周增0.11%，需求保持平稳，后期弱利润压缩严重或有减产计划。策略建议：SM2409合约延续大幅下挫，空方力量较强，日MACD指标显示绿色动能柱扩散，消息面扰动较大，操作上建议日内短线操作，请投资者注意风险控制。