日本央行释放重磅信号。

6月14日午间，日本央行宣布，维持利率目标在0—0.1%不变，符合市场预期。同时，日本央行宣布，将减少国债购买量，将在下次会议上决定未来1—2年的国债购买计划。受此影响，日元汇率跳水，美元兑日元汇率一度飙涨超90点，日内最高报158.27。

今日下午，日央行行长植田和男在货币政策新闻发布会上表示，日元贬值增加了通胀压力，日本央行将对日元走势作出适当回应，7月可能加息，取决于经济数据。购债缩减幅度将很大，将以可预测的方式决削减购债，同时确保债券购买的灵活性，以保持市场的稳定性。

市场人士认为，日美两国利差持续走扩，是导致日元汇率持续贬值的关键因素，因此日本央行需要进一步大幅加息才能扭转这一局面。

日本央行宣布

6月14日午间，日本央行宣布，维持利率目标在0—0.1%不变，委员会一致同意利率决议，符合市场预期。

债券购买方面，日本央行宣布，将减少国债购买量，但目前继续按照今年3月的决定购买债券，将在下次的7月会议上公布缩减购债计划，以决定未来1—2年的国债购买计划。日本央行表示，将举行“债券市场小组”会议讨论国债购买问题。

日本央行未宣布缩减购债的具体规模，未能达到市场普遍预期。

在此之前，摩根大通日本市场研究团队预计，日本央行可能会在周五结束的为期两天的会议上，决定将月度日本国债总购买量从5.7万亿日元缩减至5.1万亿至5.3万亿日元。市场似乎已经消化了市场普遍预期的日本央行将减少月度日本国债购买总量。

受此影响，利率决议公布后，日元汇率跳水，美元兑日元汇率一度飙涨超90点，日内最高报158.27。与此同时，日经225指数午后冲高，一度站上39000点，截至收盘，涨幅收窄至0.24%。

缩减购债规模将标志着日本央行在3月退出大规模刺激计划并走上政策正常化之路后，向量化紧缩迈出明确的第一步。

回顾此前，日本央行从2001年开始实施量化宽松政策，并大幅增加了国债购买额，持有的日本国债规模从2013年3月的94万亿日元，一直攀升至2023年底的581万亿日元。目前，日本央行已持有约一半的日本国债。

分析人士表示，如果日本央行决定减少国债购买规模，日美利率差将缩小，可能会一定程度上抑制日元贬值。日本央行最新披露的决议，令市场感到意外，日元或将进一步贬值。

通胀方面，日本央行表示，核心CPI同比涨幅近期在2.0%至2.5%之间，服务价格持续温和上涨，反映了工资增长等因素。预计潜在CPI通胀将逐渐上升。

经济增长方面，日本央行表示，日本经济温和复苏，但部分地区出现疲软。海外经济整体温和增长，出口大体持平。但近期受部分汽车厂商停产停运影响，工业生产持续下滑。

日本央行还强调，日本金融环境保持宽松。

加息将至?

日本央行在今年3月历史性终结了“负利率”时代后，市场一直等待其下一步动作。

由于日元持续贬值，日本央行将在今年7月进一步加息的预期正在增长。

今日下午，日央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会，释放了重磅信号。

关于市场关注的缩减购债规模，植田和男表示，购债缩减幅度将很大，将以可预测的方式决削减购债，同时确保债券购买的灵活性，以保持市场的稳定性。

关于下一步加息的时间点，植田和男表示，今年7月可能加息，但要取决于经济数据。无法提前明确未来加息的具体时间，如果通胀朝着目标方向上涨，将会提高利率。

他表示，日元贬值增加了通胀压力，日本央行将对日元走势作出适当回应，如果通胀进一步加速逼近2%的目标，日本央行将加息。

植田和男还表示，日本经济、价格的不确定性仍然很高。必须密切关注金融和外汇市场对日本经济、物价的影响。

植田和男讲话期间，日元汇率应声上涨，美元兑日元短线走低，现报157.47;日本10年期国债期货收益率由涨转跌，下跌14个基点。

据媒体调查，三分之一的受访经济学家预计下个月将加息，约60%的经济学家认为存在这种可能性。

美银美林预计，日央行将在7月会议上将政策利率提高到0.25%。摩根士丹利也表示，考虑到最近植田和男和副行长冰见野良三的讲话，预计该行将在7月货币政策会议上将政策利率从0.1%小幅提升至0.25%。

穆迪分析的基准预期是日本央行在7月上调利率，但今天的利率决定可能会将加息时间推迟到9月。

6月14日，日本内阁官房长官林芳正表示，将继续密切监控外汇市场，对日本央行货币政策决定可能对市场造成的影响不予置评。

日元何去何从

据日本财务省日前发布的4月26日至5月29日《外汇平衡操作的实施情况》显示，日本当局其间合计花费9.8万亿日元(约合人民币4500亿元)来支撑日元汇率。这一“救市”规模刷新了2011年创下的9.1万亿日元的月度最高纪录。

但从日元汇率的走势来看，这一轮史诗级“救市”并未能改变日元的贬值趋势。截至目前，日元兑美元年内累计跌幅已超10%，成为表现最差的主要货币之一。

关于日元大幅贬值的原因，市场人士认为，日美两国利差持续走扩，是导致日元汇率承压的关键因素。美联储将利率长时间内维持在5.25%—5.50%的高位，而日本的短期利率仅为0.1%。

日美债券收益率利差走扩，吸引了大量投机资金进行套利交易。具体操作是，在利率较低的国家借钱，然后投资到另一个可获得高回报的国家，进而获得利差收益。在美联储维持高利率的环境下，美国一直是以日元为资金来源的交易方向。

值得注意的是，5月中旬以来，越来越多华尔街对冲基金纷纷借入低息日元作为杠杆交易的主要资金来源。

有机构表示，在缺乏触发逆转的催化剂之际，美元走强和套利操作的主题可能会进一步延续，预计日元汇率还有进一步贬值空间。

瑞银认为，由于美联储可能会将降息周期的开始推迟到9月，预计美元在未来几个月仍将受到良好支撑，美元的强势可能持续到今年三季度。

富国银行表示，在缺乏触发逆转的催化剂之际，当前美元走强和套利操作的主题可能会进一步延续。随着其他G10央行在美联储9月可能采取行动之前降息，扩大的利差可能会进一步支撑美元。仍看好短线套利前景，预计美元兑日元还有进一步上行空间。