文 / ATFX

6月12日周三，中国海洋石油股价冲高至21.9港元，创出上市以来新高。在创出新高之前，K线形成明显的N型结构，6月6日突破N型高点，目前市价运行于1.382黄金分割线附近。6月份，中国海洋石油累计涨幅3.59%（月线已经连涨半年，累计涨幅超60%），同期的石油板块涨幅为1.58%，恒生指数同期下跌。石油板块展现出抗跌属性，中国海洋石油具有牛市特征，板块和个股值得持续关注。

中国海洋石油的一季报公布时间为4月25日，财报发布的第二天，股价大幅跳涨开盘，收盘时仍有3.58%的涨幅，财报激发的乐观情绪具有持续性。具体来看，一季度，中国海洋石油实现营收总额1114.68亿元，相比2023年的977.11亿元大增14.1%；其中还石油液体贡献的营收总额为782.03亿元，占比70%，同比大增23.6%；天然气贡献营收117.74亿元，占比11%，同比增长7.9%。中国海洋石油股价能够在本周创出上市以来新高，核心影响因素就是财报激发的乐观情绪。

促成中国海洋石油营收大增的因素有二，其一是油价走高，2024年第一季度，全球经济呈现出韧性，中国经济复苏动能逐渐增强，国际油价震荡上行；其二是产量增长，中国海洋石油持续加大油气勘探开发力度，2024年第一季度，公司实现总净产量180.1百万桶油当量，同比上升9.9%。

布伦特原油的价格走势仍是决定中国海洋石油未来业绩走向的关键因素。长周期来看，布伦特原油的价格处于窄幅震荡区间内，区间上限92美元，下限72美元，波动幅度20美元。当前市价82.39美元，处于震荡区间的中间位置。2020年4月份至2022年3月份，受到疫情因素和欧佩克减产的影响，布伦特原油价格持续走高。由于2020年4月份之前布伦特原油价格跌幅过大，市场悲观情绪蔓延，所以中国海洋石油的股价并没有随着布伦特油价的走高而上涨。直至2022年下半年，全球物流体系有所恢复后，中国海洋石油的股价才出现走强迹象。如果未来布伦特原油价格持续窄幅震荡，中国海洋石油业绩的增长只能依赖于产量的提升。

中国海洋石油发言人称，中海油将继续加大勘探开发力度。今年5月，中海油超深水大气田“深海一号”保持高产稳产运行状态，累计产气超过80亿立方米。此前，惠州26-6油气田探明地质储量达5000万立方米油气当量、渤海中部海域的渤中13-2油气田探明地质储量亿吨级油气当量。中国海洋石油高产稳产的预期较为强烈，股价延续牛市状态的概率较高。

风险提示、免责条款、特别声明：

市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。