金吾财讯 | 美银证券发研指，周大福(01929)在2024财年的核心经营利润达到了122亿港元，年增长率为29%，这一数字比该行的预期高出8%。公司的收入同比增长了15%，也超出了预期2个百分点，这主要得益于中国批发业务的收入超出预期。在报告期内，金价的上涨和集团的定价策略优化对整体利润率产生了积极影响，但这一正面效应在很大程度上被黄金销售比例的增加所抵消。此外，由于金价的上升，周大福在期末也记录了约25亿港元的黄金贷款未实现亏损。

该行指出，集团全年度派息每股0.55港元，派息比率为85%，没有宣布派发特别股息，令人失望。因应最新业绩表现，该行将周大福2025财年核心盈利预测上调4%至84亿港元，惟将目标价由12.1港元降至10.9港元，以反映更审慎的派息和盈利下行风险，认为管理层要实现2025财年业绩增长指引并不容易，重申“中性”评级。