金吾财讯 | 西部证券发研指，美团(03690)于1Q24实现营业收入733亿元（v.s.一致预期690亿元），同比+25.0%，经调整净利润75亿元（v.s.一致预期58亿元），同比+36.4%。营收及利润均超预期。

该行指，1Q24公司新业务收入187亿元，同比+18.5%。经营亏损率为14.8%，同比收窄17.2pct，这主要由于美团优选业务策略更加注重运营提升及高质量增长，包括春节期间提高商品加价率，通过改善仓库运营降低件均履约成本，提升营销效率等。此外，共享单车、充电宝等新业务Q1也取得良好进展，维持市场领先地位的同时，运营效率得到提升。展望未来，新业务运营效率不断提升，将进一步发挥与核心本地商业的协同效应，有望贡献新的增长曲线。

该行表示美团在本地生活领域的竞争优势稳固，看好公司行业渗透率及经营效率的长期提升，预计24/25/26年公司经调整净利润372/539/683亿元，同比+60%/45%/27%，维持“买入”评级。