金吾财讯 | 开源证券发研指，中国宏桥(01378)自2011年上市以来，累计实现净利润1025.62亿人民币，分红率高达37.4%，2023年股息率达9.86%，领先同行，投资价值彰显。

该行指，公司拥有电解铝产能646万吨/年，是当之无愧的电解铝龙头，同时向上布局原材料降低风险敞口，向下布局铝加工、进军轻量化提高产品附加值，战略规划清晰，此外，公司最大的风险敞口预焙阳极和煤炭价格低位运行，相较同行而言，公司除了能够享受铝行业高景气带来的利润增厚外，还能够享受原材料价格下行带来的利润空间增厚。

该行表示，预计公司2024-2026年实现收入1441.0、1467.4、1490.5亿元，同比分别变动+5.8%、+1.8%、+1.6%，实现归母公司净利润195.3、195.7、195.8亿元，同比分别变动+70.4%、+0.2%、+0.02%，EPS分别为2.06、2.07、2.07元/股。对应2024年6月11日收盘价的PE分别为5.8、5.8、5.8倍，首次覆盖，给予“买入”评级。