6月12日,科沃斯获华福证券买入评级,近一个月科沃斯获得1份研报关注。研报预计2024-2026分别实现归母净利润13.8/16.9/19.8亿元,同比+126%/22%/17%。我们采用可比公司估值法,根据iFinD一致盈利预测,2024-2025年可比公司PE均值分别为25/22.1倍,高于公司的20.7/17倍。考虑到公司积极进行战略调整,并拓展国内线下及海外市场,业绩有望迎来反转。研报认为,科沃斯自1998年成立以来,始终致力于技术研发和品类创新,经过20余年发展,公司已经成为全球家用服务机器人和智能生活电器行业的引领者,成功构建了科沃斯品牌服务机器人+添可品牌智能生活电器双轮驱动的业务模式。据iFinD数据,2023年服务机器人贡献公司50%左右营收,清洁类小家电贡献公司49%营收,其他业务占比1%。
风险提示:行业需求不及预期,竞争格局恶化,贸易政策变动等。