证券之星消息，2024年6月7日地铁设计（003013）发布公告称公司于2024年6月6日接受机构调研，万联证券潘云娇、华安证券喻明 吴春歌、中信证券严珮瑀、国联证券曾秀子、金字塔投资罗鹏辉、海南诺和郑芸、前海钰锦丁洁、廊桥投资吴小艳参与。

具体内容如下：

问：2023年毛利率增长的原因？

答：公司毛利率增长受多方面综合因素影响，整体在正常范围内波动。公司2023年毛利率有所增长，主要在于第一，公司从事的轨道交通勘察设计周期较长、业务内容存在差异，不同项目以及同一项目不同阶段毛利率在一定区间范围内波动；第二，公司总部地处广州，受广州本部规模效应以及成本集约效应影响，在部分阶段省内业务毛利率略高于省外市场，2023年公司省内业务占比有所提升，整体毛利率有所增长。

问：省内业务占比升的原因？

答：受到国家政策及各地建设项目实际进度影响，省内外业务占比在不同年份存在一定阶段性波动。2023年，公司省内业务占比有所提升，主要系由于粤港澳大湾区城际轨道交通建设规模大幅增加、省内城市轨道交通业务建设需求增大所致。同时，公司总部地处广州，在广东省内具有较强的业务拓展优势，且公司控股股东广州地铁承接了粤港澳大湾区主要城际线路投资建设运营任务，进一步带动省内业务的增长。

问：海外市场拓展情况及竞争优势？

答：公司拥有多项高等级、多专业的业务资质，拥有较为全面的综合设计能力和客户服务能力，建立了稳定的信息收集、反馈和传导机制，可以深入参与城市轨道交通建设、运营并获取信息反馈，具有较强市场竞争力。

公司高度重视海外业务拓展，通过内部资源协同以及央企和行业协会合作有序推进海外业务。2023年，公司参与了埃及亚历山大有轨电车改造以及哥伦比亚波哥大地铁二号线项目设计顾问工作等项目建设。未来，公司将借助“一带一路”等有利的政策环境，进一步拓展外地和海外市场。

问：存量地铁线路改造业务情况？

答：公司掌握轨道交通智能高效空调系统技术，通过对既有地铁线路进行环控节能改造可以有效降低环控系统能耗。截至目前，公司中标/中选“广州三、五号线环控系统试点应用合同能源管理模式项目”、“深圳4号线一期车站空调系统能源管理项目”，上述项目运营期内合同额合计预计超过13亿元。采用合同能源管理模式的相关改造业务的运营期限较长，可以带来相对稳定的收入和现金流，有利于提升公司持续盈利能力、实现公司可持续发展。

问：TOD业务开展情况？

答：轨道交通上盖开发（TOD）是城市轨道交通可持续发展的重要组成部分之一，公司高度重视TOD业务拓展，承接了广州等地区多个TOD项目相关勘察设计业务，是公司的重要发展业务之一。未来，公司将持续拓展TOD、市政基础设施及地下空间设计业务等新业务领域，进一步提升盈利水平，实现可持续发展。

问：在低空经济领域的布局情况？

答：广州市近日印发的《广州市低空经济发展实施方案》提出，到2027年广州低空经济整体规模达到1500亿元左右，其中低空基础设施投资规模超100亿元。作为粤港澳大湾区勘察设计龙头企业之一，公司拥有丰富的线网规划经验、掌握轨道交通“四网融合”等先进技术，在低空经济基础设施建设等领域具有一定发展和实施空间。公司将紧抓低空经济发展的政策机会，积极拓展低空经济业务领域，拓展新的利润增长点。

问：公司收款情况？

答：由于收入确认节点与收款节点存在一定差异，受具体项目以及外部市场环境影响，公司合同资产及应收账款等具体数值在不同年份存在一定波动，部分项目的收款进度存在一定滞后。公司客户主要为各地轨道交通投资建设国企单位或政府部门，客户整体资信情况良好，偿债能力较强，长期来看款风险相对较小。公司将加大催收力度，持续推进应收账款催收工作。

地铁设计（003013）主营业务：城市轨道交通、市政、建筑等领域的勘察设计、规划咨询、工程总承包等,核心业务是城市轨道交通的勘察设计业务。

地铁设计2024年一季报显示，公司主营收入6.12亿元，同比上升1.18%；归母净利润1.04亿元，同比上升3.41%；扣非净利润1.03亿元，同比上升3.92%；负债率51.1%，投资收益312.74万元，财务费用-67.49万元，毛利率35.91%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为19.28。

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