6月6日，开润股份获开源证券买入评级，近一个月开润股份获得3份研报关注。

研报预计公司拟收购15.9%的上海嘉乐股份有限公司股权，交易完成后上海嘉乐将纳入公司合并报表范围，由于公司全资子公司宁波浦润拥有上海嘉乐股东之一淮安玖安创业投资合伙企业39.9%的股权，因此测算公司穿透股权为69.4%（此前为59.53%）。预计收购落地后上海嘉乐增厚2024H2利润，同上海嘉乐为垂直一体化服装代工企业，公司代工品类从箱包扩展到空间更大的服装领域，拥有优质客户资源、面辅料研发、全球运作管理优势，并表后有利于双方资源共享，在箱包生产经验&客户&产能布局上深度协同，预计上海嘉乐盈利能力改善空间较大，业绩快速成长贡献增量。研报认为，上海嘉乐全部股权估值12.6亿元，公司拟以可转债募集资金及自有资金2亿元进行收购，其中可转债资金为变更募集资金用途获得1.6亿元，原募投项目为时尚女包工厂项目。本次交易分为两部分：以可转债募集资金1.37亿元收购安徽省泰合智能出行股权投资合伙企业持有的上海嘉乐10.9040%股份；拟以自有和募集资金6300万元收购淮安玖安创业投资合伙企业持有的上海嘉乐5%股份。

风险提示：收购落地节奏不及预期、出行需求复苏不及预期、订单不及预期。