正文:

5月31日，药明康德获天风证券买入评级，近一个月药明康德获得5份研报关注。研报预计药明康德2024年收入达到383-405亿，剔除新冠商业化项目后将保持正增长（公司预计为2.7-8.6%），预计2024年将保持与去年相当的经调整non-IFRS归母净利率水平，预计2024年资本开支50亿，自由现金流达40-50亿。由于全球投融资下滑带来行业需求下滑，预计公司2024-2026年营业收入为404.11/444.78/493.87亿元；归母净利润为97.45/109.30/125.20亿元。由于业绩阶段性承压，公司预测2024年业绩展望。研报认为，虽然短期内各板块业绩阶段性承压，但公司整体业务发展前景仍旧乐观，年度指引保持不变。

风险提示：订单增长不及预期，大订单波动对业绩影响，汇率波动对业绩影响，产能释放不及预期，核心人员流失风险。