金吾财讯 | 安信国际发研指，2024Q1小米集团(01810)总收入同比大幅增长27%至755亿元，显著超出一致预期（734亿元）；集团整体毛利率同比提升2.8个百分点至22.3%，得益于三大业务板块毛利率均有所提升；经调整净利润同比增长100.8%至65亿元（一致预期51亿元），利润表现大超市场预期，其中包含了汽车创新业务的相关费用23亿元，尽管有较大的投入，公司的盈利能力仍然实现强劲增长，后续继续重点关注创新业务汽车SU7销售与产能规划情况。

该行指，2024Q1公司智能手机高端化战略推进，整体出货量表现优于同行，互联网和IOT业务也表现亮眼，此外创新产品汽车SU7上市后获得消费者的广泛认可，顺利打开局面，但是预估未来两年难以带来净利润层面增益。

该行表示，按照2024年剔除剔除造车业务净利润20.0x市盈率，给予公司24.0港元的每股目标价，对应2024年整体的经调整净利润市盈率33.1x，与最近收盘价有31.1%的上涨空间，维持“买入”评级。