金吾财讯 | 天风证券发研报指，特步国际(01368)拟以1.5亿美元出售盖世威、帕拉丁品牌，减轻品牌亏损拖累。该行指，本次出售一方面有望减轻两品牌对公司业绩方面的影响，巩固特步的财务健康状况，以持续盈利能力及特别股息回馈投资者；另一方面精简业务结构，专注于跑步领域，其中特步主品牌面向大众市场，索康尼服务于高端且成熟的顾客群体；迈乐专注于越野跑和户外活动，特步主品牌产生的强劲现金流或将用于支持索康尼、迈乐提速发展，品牌间协同效应进一步增强。

该行持续看好公司巩固强化跑步心智，本次品牌剥离后财务表现有望进一步优化，同时业务端更加聚焦跑步赛道，索康尼、迈乐有望提速成长；考虑交易尚未完成，该行暂不调整盈利预测，预计公司24-26年收入分别为160/179/198亿人民币，归母净利11.7/13.4/15.1亿人民币，对应EPS分别为0.44/0.51/0.57人民币/股，对应PE分别为12/10/9X。维持“买入”评级。