金吾财讯 | 招商证券发研报指，小米集团(01810)24Q1实现营收755.07亿元，同比+27.0%/环比+3.1%；经调整净利润64.91亿元，同比+100.8%/环比+32.2%；毛利率22.3%，同比+2.8pct/环比+1.0pct。收入及盈利同比高增长，经调整净利润创历史新高。

该行指，公司作为全球头部的手机品牌商，2023年以来积极推进高端化战略及国际化扩展，该行看好公司未来手机份额扩张及产品结构优化，同时公司拥有全球最大的AIoT智能硬件平台以及庞大的高忠诚度用户规模，AIoT及互联网业务有望持续稳健增长，2024年首款智能电动车热度及订单表现超预期，伴随后续车型矩阵持续完善及生态链的协同效应，该行认为公司有望跻身国内新势力第一梯队，并努力向15-20年跻身全球前五车厂的目标进军。

该行预测公司24/25/26年总营收为3482/4085/4728亿元，调整后净利润为179/224/279亿元，当前市值对应PE为23.4/18.7/15.0倍。维持“增持”评级，看好公司中长期市值上升空间。