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5月27日，恒瑞医药获天风证券买入评级，近一个月恒瑞医药获得1份研报关注。

研报预计公司2024、2025、2026年收入分别为259.46亿、300.72亿和352.80亿元人民币;2024年归母净利润为53.02亿，考虑到2025年研发支出及部分药品仍处于上市初期，我们将2025年归母净利润由64.27亿元下调至60.00亿元。我们预计公司2026年归母净利润为70.06亿元人民币。研报认为，2024年仍有多款产品有望获批上市，持续提供增长动力，包括SHR8058、SHR8028、夫那奇珠单抗（IL-17A）、艾玛昔替尼（JAK1抑制剂）和瑞卡西单抗等。未来三年创新药有望继续保持高速增长。

风险提示：研发进度不及预期，上市药物价格降幅超预期，商业化竞争风险。