金吾财讯 | 交银国际发研报指，万国数据(09698)1季度业绩大致符合预期，维持稳定增长，全年指引不变。2024年1季度，公司实现收入约26.27亿元（人民币，下同），同比增加9.1%；经调整EBITDA为11.83亿元，同比增加4.7%，约为我们2024年财年预测（46.48亿元）的25.5%，大致符合预期。公司维持全年业绩指引不变，预计调整后EBITDA在49.50亿元至51.50亿元之间，同比增速在7.0-11.4%。业务规模稳步扩大，扩张速度有所放缓。另外，国际业务持续推进，资金支持充足。

预测公司2024-26年营业收入分别为113.57/128.69/142.43亿元，期间CAGR为12%，公司2024-26年经调整EBITDA分别为46.48/51.25/57.58亿元，CAGR为11%。考虑到公司在海外市场的拓展潜力，1季度业绩大致符合预期，该行仍给予8.2倍的EV/EBITDA，对应目标价11.28港元，维持买入评级。