5月26日，万华化学获国信证券买入评级，近一个月万华化学获得5份研报关注。

研报预计2024年万华化学多个项目顺利推进，POE、柠檬醛、丙烷脱氢、乙烯项目、MDI技改扩能等产品产能均有所拓展，化工行业龙头地位将进一步巩固。在下游冰柜、家用电冰箱需求增长的推动之下，公司主营产品MDI景气度有所回暖。油价高位的成本支撑，叠加部分产品下游出口和国内需求的逐步回暖，公司部分石化系列主要产品价格呈现回升趋势。预期即将投产的石化项目将为公司业绩带来一定程度的增量。公司作为聚氨酯行业龙头，存在稳固的利润保障，同时新项目稳步推进。我们维持公司2024-2026年归母净利润预测为193.84/224.73/233.37亿元，同比增速+15.3%/+15.9%/+3.8%。研报认为，万华化学的多个项目已经顺利推进，通过拓展POE、柠檬醛、丙烷脱氢、乙烯项目、MDI技改扩能等产品产能，可以进一步巩固其在化工行业的龙头地位。同时，在下游冰柜、家用电冰箱需求增长推动下，公司主营产品MDI的景气度得到回暖。在油价高位、部分产品下游出口和国内需求逐步回暖等多重因素影响下，公司的部分石化系列主要产品价格呈现回升趋势，预计即将投产的石化项目将为公司的业绩带来一定程度的增量。

风险提示：项目投产不及预期；原材料价格上涨；下游需求不及预期等。