金吾财讯 | 5月22日，港股持续缩量整理的行情发展，恒指连跌第二日但跌幅不大，跌了有20多点以贴近19200点来收盘，由于仍守10日线(最新报19098点)之上，估计高位运行格局状态仍得以保持，但如果10日线失守的话，就要提防注意回吐调整行情将有展现的机会，毕竟港股已一口气连升了有四周、累升了有接近3500点，出现急升后的回吐调整也是正常可以预见的。事实上，正如我们指出，港股从去年下半年开始就回落至20000点以下水平来运行，美国联邦基金利率高企不下、内地经济调结构进入关键时刻，都是影响港股表现的主要因素。而目前，虽然市场预期美联储将于9月减息，但是能否兑现仍是未知数，虽然内地正在加强加大政策支持力度，但是成效进展仍有待观察，因此，在情况未能见得进一步清晰明朗化之前，我们估计恒指要一举升穿20000点并站稳其上，依然会有相当难度。换句话说，在现时恒指升穿20000点有难度的估计下，那么，以恒指近日已回升修复至贴近20000点来看，也就是港股已有进入阶段性偏高位置水平的机会。

港股表现窄幅震动继续缩量，日内波幅仅有211点，盘面总体稳定性仍可，但分化走势情况有加剧迹象，市场开始进入炒股不炒市的阶段。指数股表现分化，其中，联想(00992)伙拍高通微软推出新一代人工智能计算机AIPC，有望加快公司下半年盈利增长，消息刺激联想股价出现放量上升，涨了有12.18％至11.42元收盘创新高。另外，市场传出湖北武汉地区已有银行开始执行首套房首付15％，但消息对近来已急升过的内房股，未有带来进一步更大的刺激推动。中国海外(00688)微升0.37％，华润置地(01109)表现持平，龙湖集团(00960)回吐下跌2.25％。

恒指收盘报19196点，下跌25点或0.13％。国指收盘报6818点，下跌3点或0.04％。恒生科指收盘报3993点，上升12点或0.3％。另外，港股主板成交量有1266亿多元，而沽空金额有155.6亿元，沽空比例12.29％。至于升跌股数比例是951：711，日内涨幅超过14％的股票有44只，而日内跌幅超过10％的股票有39只。港股通第五日出现净流入，在周三录得有接近17亿元的净流入额度。

作者：第一上海首席策略师叶尚志