5月23日，华凯易佰获民生证券买入评级，近一个月华凯易佰获得7份研报关注。

华凯易佰最近发布公告，拟以支付现金方式购买华鼎股份持有的通拓科技100%股权，交易价格为7.0亿元，公司将通过自有资金及自筹资金方式支付交易款项。研报预计收购后有利于华凯易佰扩大规模，以及与收购标的在多个层面实现互补与协同，包括品类互补与仓储优化，供应链整合与成本控制，以及信息化赋能与运营升级。另外，通拓科技主要专注于家居类产品销售，其中亚马逊平台收入占比接近50%，整体利润亏损不断收窄。

民生证券认为，华凯易佰以“泛品+精品+亿迈”三大业务驱动，其中，泛品业务规模以地区扩张实现增长，精品业务已经形成清洁电器、家电、宠物用品、灯具四大产品线，同时，亿迈平台助理卖家开拓海外市场。预计在2024-2026年，华凯易佰能实现归母净利润为4.49/5.60/6.73亿元，分别同比+35.3%/24.6%/20.2%。

风险提示：公司的主要风险包括整体市场环境变化、政策调整、原材料价格波动、汇率风险、以及电商平台封店潮等带来的不确定性。