大和發表研究報告指，雖然農曆新年後正值紙業的傳統淡季，不過玖龍紙業(02689.HK)於4月仍錄得強勁銷量及接近滿載的產能利用率，並表明了公司銷售份額的強勁增長。

該行表示，雖然紙價在內地經濟緩慢復甦的情況下呈現下降趨勢，不過玖龍紙業的每噸計淨利潤預計將於今年第二季度，按季繼續錄得小幅擴張。主要由於內地廢紙價格下跌速度快於紙張價格；隨銷售量增長，產能利用率更高；內部效率提升的因素。該行亦預期，隨內地的塑膠禁令將於2025年生效，相信造紙產業的供需動態將於2025財年出現改善，料玖龍紙業2024年底的每噸淨利潤將達100元人民幣(下同)至200元。

另外，大和維持對玖龍紙業的業績預測，即2024財年下半年的每噸淨利潤為48元；2025至2026財年的每噸淨利潤介乎145元至161元。綜合上述因素，該行將玖龍紙業目標價由5港元上調至5.5港元，評級維持「買入」。(js/k)

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