半导体领军企业$英伟达 (NVDA.US)$将于周三盘后（北京时间周四凌晨）公布的财报，将为美股创纪录的涨势带来最新考验。今年，英伟达股价上涨了93%，使其成为仅次于$微软 (MSFT.US)$和$苹果 (AAPL.US)$的美国第三大公司。

英伟达对整个市场的影响也在不断扩大。由于英伟达的芯片是人工智能领域的黄金标准，其业绩被广泛视为快速发展的AI行业的晴雨表，这一行业的演变激发了投资者的热情，并推动了美股的牛市。

同时，英伟达在指数和交易所交易基金中的权重增加，使其股价波动对整个市场产生了超大的影响。该股现在在标普500指数中占比超过5%，在纳斯达克100指数中占比6.5%，在VanEck半导体ETF中占比20%。

自由资本市场的首席全球策略师Jay Woods说，“如果他们表现出色……将有很多股票会跟随其后。很少有一只股票能对整体市场产生如此巨大的影响。但英伟达确实做到了。”

英伟达的业绩公布之际，标普500指数、纳指和道指在经历了动荡的4月后，本月都创下了历史新高，这主要是受到强劲财报季的提振，以及人们对美国经济即将实现所谓软着陆的新希望。

英伟达强劲的财报可能会与微软(MSFT.O)和谷歌(GOOGL.O)等美国巨头的广受好评的财报相辅相成，帮助证明近几个月来不断拉高的股票市场估值的合理性。根据LSEG Datastream的数据，标普500指数的市盈率为20.8倍，而历史平均水平为15.7倍。

英伟达在AI领域的地位意味着“他们的报告可能对当前主要投资主题的看法产生重大影响，”Horizon Investment Services的首席执行官Chuck Carlson说。AI“正在触及每一个领域，而这一切的核心就是英伟达，”他说。

英伟达的财年第一季度业绩将在周三收盘后公布。财报可能会影响一些AI相关公司的股价——这些公司在经历大幅上涨后，最近几周有所下跌。

超微电脑(SMCI.O)、AMD(AMD.O)、Arm(ARM.O)和Palantir(PLTR.N)等股票在公布业绩后均出现下跌。这些股票的价格都至少比52周高点下跌了20%。

相比之下，英伟达在公布报告前最近的股价仅比历史最高点低约2%。根据LSEG的数据显示，该公司季度收入预计将大约翻三倍，达到246亿美元。

“门槛很高，”Allspring Global Investments的高级投资组合经理Bryant VanCronkhite说。“投资者目前的要求非常高，我认为英伟达也不会例外。”

大幅波动

英伟达一年前的惊人业绩——当时公司预计季度收入比华尔街预期高出50%以上——加速了市场对一切与AI相关事物的兴奋。该公司股票在次日上涨了24%。

这一次，期权市场的赌注暗示英伟达股价在周五之前可能出现8.6%的波动，Trade Alert数据显示。这将转化为2000亿美元的市值波动——比标普500指数中约90%的公司市值还要大。

当然，英伟达飙升的股价意味着公司必须达到一个高标准才能支持其股票。例如，一些投资者可能希望公司报告特别强劲的收入并预计未来会保持强劲。

“尽管目前看起来英伟达的情况非常好，但收入仍然非常波动，我认为相当难以预测，”Vontobel Quality Growth的首席投资官Matt Benkendorf说。

然而，尽管股价飙升，但随着分析师迅速提高对公司预期利润的预期，英伟达的估值有所下降。根据LSEG Datastream的数据，该股最近的市盈率约为未来12个月预期收益的34倍，低于去年中期的80倍以上。

“与一些由AI驱动的公司不同……英伟达的增长主要是由基本面驱动的，”ClearBridge Investments的大盘价值策略投资组合经理Deepon Nag说。

编辑/Jeffrey