金吾财讯 | 华创证券发研报指，JS环球生活(01691)公布23年年报，23年实现营收14.3亿美元，可比口径下同比-3.2%；实现持续经营业务净利0.7亿美元，可比口径下同比-37%。该行指，报告期内公司完成SN集团拆分，SN欧洲、北美等非亚太市场拆分，公司保留九阳分部及SN亚太业务。23年国内海外需求环境疲弱，公司仍然表现出优于同业的经营业绩，该行对后续需求复苏后公司长期成长性抱以较高期待。

JS环球展现出强大协同势能，区域及品类多元化成效显著；23年小家电消费需求边际疲软，海外需求拐点可期。SN集团拆分后，该行调整24-25年公司归母净利润预测为0.7/0.8亿美元，新增26年归母净利润预测0.9亿美元。公司长期增长动力充足，参考DCF法估值，调整目标价为1.7港元，维持“推荐”评级。