核心观点

2024 年5 月20 日晚，网易举行一年一度的游戏发布会，在本次会议中，网易公布了40 多款游戏的产品动态，包括新游戏的预期以及老游戏的更新。其中包括《永劫无间》、《燕云十六声》、《萤火突击》等多款重磅新游戏亮相；今年新游戏产品继续上线重磅IP 以及MMO和竞技品类，随着众多新游大作陆续上线，2024年网易游戏业务有望继续向好。

简评

网易520 游戏发布会多款重磅游戏上线

2024 年5 月20 日晚，网易举行一年一度的游戏发布会，在本次会议中，网易公布40 多款游戏的产品动态，包括新游戏预期以及老游戏的更新。其中多款重磅新游戏亮相，或有六款大作于24年公测。典型的重磅游戏包括：

1）《燕云十六声》：一款自研的武侠开放世界游戏，创新性的将开放世界与中国武侠相结合，是网易第一款以3A 技术规格开发的全平台大作；游戏预计于7.26 号公测，同时登录移动、PC、主机端；

2）《萤火突击》：是网易自研的生存夺金手游，该游戏战术玩法独特，玩家可以自定义战斗风格，避敌不战也有可能取胜；游戏预计6.6 号进行公测；

3）《破碎之地》：来自网易自研的中式废土题材类的冒险射击游戏，游戏以PVE 为主、PVP 为辅，核心体验是刷宝和养成，预计于5.24 日开启测试。

4）《永劫无间》：该端游版本自2021 年上线以来风靡全球，目前热度依然很高，全球玩家超4000 万，手游预约超2500 万；手游版本于今年4 月开启首次测试，预计后续手游版本画面将进行全面升级，且会添加更多武学招式以及地图生态，预计Q2 或将上线。

除上述产品以外，新品游戏端还展示了《漫威终极逆转》、《九畿：岐风之旅》、《天启行动》、《突袭：暗影传说》、《龙之灵域》、《勇拳冲锋》、《七日世界》；其中六款或在年内公测；今年产品继续上线重磅IP 以及MMO 和竞技品类，我们看好新游对网易增量贡献。

除了新游戏以外，网易也更新了众多老游戏的动态以及未来的调整。其中《蛋仔派对》计划在6 月14 日开启周年庆，精灵养成艾比玩法也计划上线。此外还包括《指环王：纷争》《歧路旅人：大陆的霸者》《逆水寒》《巅峰极速》《全明星街球派对》等大作。

风险提示：

1）公司整体营收以及经调整净利润不及市场预期的风险；由于竞争加剧导致公司营销费用大幅增长带来营业利润下滑的风险；有道业务、云音乐业务营收承压下滑风险；2）手游业务版号不及预期风险；游戏业务Pipeline 上线不及预期的风险；新游戏上线后流水表现不及市场预期风险；部分老游戏进入衰退期导致流水下滑的风险；3）行业竞争加剧的风险，买量成本上升风险，游戏试产规模收缩风险，政策对于游戏的监管趋严的风险，游戏制作发行成本上涨风险；4）端游流水下滑导致利润不及预期风险。