■グロース市場指数、グロース市場250指数ともに年初来安値を更新
今週の新興市場は反落。同時期の騰落率は、日経平均が＋1.46％だったのに対して、グロース市場指数は－2.58％、グロース市場250指数は－2.65％と新興市場の弱さが目立った。新興市場の決算発表も増加したことで、プライム市場同様、決算発表銘柄中心の地合いとなったが、JTOWER＜4485＞、トライト＜9164＞などグロース市場Core指数構成銘柄など主力処の決算がさえなかったことが影響して、グロース市場指数、グロース市場250指数ともに年初来安値を更新。売買代金は約一カ月ぶりに1000億円を超えたが、両指数は下向きの動きを強めた。
時価総額上位銘柄では、決算を発表したジーエヌアイグループ＜2160＞が週末10％超の下落となったほか、同じく決算を発表したカバー＜5253＞は発表直後こそ大きく買われたが、買い一巡後は売りに押された。一方、決算が材料視されてアドベンチャー＜6030＞は買い優勢となったほか、シーユーシー＜9158＞も堅調推移。このほか、アニメ番組「魔法使いの約束」のTV放送が25年1月に決定したと発表したcoly＜4175＞が急騰したほか、株主優待制度新設が材料視されてトラストHD＜3286＞も大幅高となった。一方、5月2日以降、売りが続いていたソラコム<147Ａ>は、10日の決算発表後も下げ止まらず、週末に小幅反発するまで9日続落ときつい下げとなった。
■年初来安値圏からの反発を試したいところ
来週の新興市場は、年初来安値圏からの反発を試したいところだが、反発のきっかけが見当たらない状況だ。今週の主力処の決算発表では、売りの反応が目立つなど投資家心理の改善は見られない。
今週決算を発表したジーエヌアイグループ、カバー、トライトなどは、プライムへの区分変更申請準備を行っていると同時に発表した。本来、プライム市場に区分変更となれば、パッシブ運用の対象となるなど需給面でポジティブな材料となりそうだが、投資家の反応は限定的。週末のジーエヌアイグループが買い一巡後に下げ幅を拡大し年初来安値を更新した動きを見ると、「来週は反発を試す」といったポジティブな発想は浮かびにくい。グロース市場指数、グロース市場250指数ともに4月に年初来安値を割り込み、25日移動平均線から下方乖離しており下へのバイアスが強まりそうな状況にある。ジーエヌアイグループ、トライトなどが底入れの動きを示せば投資家心理は好転しそうだが、厳しい状況か。
一方、新興市場が活性化するきっかけの一つとして、東京証券取引所が進める「企業統治強化」が挙げられる。3月22日に開催された「市場区分の見直しに関するフォローアップ」のなかで「グロース市場の上場基準に係る検討」が議論された。当会議は不定期で行われていることから、いつどのような発表が実施されるか不明確だが、東証のグロース市場に対する「企業統治強化」の案は、どこかで発表されるだろう。東証による具体案が出ないことには投資家はグロース市場に関心を示さない。つまり、今しばらく新興市場は「待ち」の状況が続くと考える。
■成长市场指数和成长市场250指数均触及年初至今的低点
新兴市场本周下跌。至于同期的涨跌率，新兴市场的疲软显而易见，日经平均指数为+1.46％，而增长市场指数为-2.58％，成长市场250指数为-2.65％。新兴市场的财务业绩公告也有所增加，与主要市场类似，它已变得以公布财务业绩的股票为中心，但是即使是JTOWER ＜4485＞和TRITE ＜9164＞等主要市场核心指数成分股也没有财务业绩这一事实产生了影响，成长市场指数和成长市场250指数自年初以来均触及低点。交易价格在大约一个月内首次超过1000亿日元，但这两个指数都加强了下跌走势。
在市值最高的股票中，公布财务业绩的GNI集团＜2160＞在周末下跌了10％以上，而同样公布财务业绩的封面＜5253＞在公布后立即被大量买入，但在一轮买入之后，它被迫卖出。同时，财务业绩被视为实质性业绩，Adventure＜6030＞成为买入优势，CUC（9158）也保持强劲。除此之外，宣布1月25日决定在电视上播出的动画节目《巫师的承诺》的科利（4175）飞速增长，Trust HD（3286）也因建立新的股东福利体系被视为材料而大幅<147Ａ> 上涨。同时，自5月2日以来一直持续销售的Soracom即使在财务业绩公布后也没有停止下跌 10日，持续下跌9天，直到周末小幅反弹。
■我想在哪里测试从年初至今低点的反弹情况
下周新兴市场希望测试从今年迄今为止的低点反弹的局面，但没有理由反弹。在本周的财务业绩公告中，投资者的情绪没有改善，例如销售反应引人注目。
本周公布财务业绩的GNI集团、Cover、Trite等同时宣布，他们正准备申请Prime的分类变更。最初，如果将该部门改为主要市场，则在供需方面可能是利好的，例如受被动管理，但投资者的反应有限。纵观GNI集团在周末进行一轮买盘后扩大跌幅并刷新年初至今低点的走势，很难想出诸如 “下周测试反弹” 之类的积极想法。增长市场指数和成长市场250指数均在4月份跌破年初至今的低点，偏离了第25条移动平均线，向下偏差似乎有所加剧。如果GNI集团、Trite等出现触底反弹，投资者情绪可能会改善，但这是一个艰难的情况吗？
同时，东京证券交易所推动的 “加强公司治理” 可以说是振兴新兴市场的触发因素之一。3月22日举行的 “市场细分后续审查” 讨论了 “与成长型市场上市标准有关的审查”。由于这次会议是不定期举行的，因此尚不清楚何时以及将实施什么样的公告，但将在某个地方公布针对东京证券交易所成长型市场 “加强公司治理” 的计划。当东京证券交易所没有提出具体提案时，投资者不会对成长型市场表现出兴趣。换句话说，我认为新兴市场的 “等待” 情况将持续一段时间。
