在美股大盘涨势消减之际，一家中概新贵首秀惊艳。

美东时间5月16日周五，海底捞旗下子公司特海国际以HDL为股票代码在纳斯达克挂牌交易，开盘价报27美元，较IPO发行价19.56美元高38%。此后，HDL股价曾涨至30美元，日内涨幅扩大到53.4%，早盘曾回落至19.8美元，涨幅收窄到不足1.3%，而后又扩大到10%以上，最终收涨约14%，收报22.29美元。

海底捞此次赴美募股发行269.27万股美国存托股票（ADS），每一股ADS代表10股新发行的普通股，以海底捞周五稍早在港交所公告的换算比率，相当于每股相关股份约15.28港元，较周五海底捞港股收盘价19.94港元折价逾23%。以发行价计算，公司估值12.6亿美元，不计承销折扣及佣金与其他发售开支，本次美股发行规模为5267万美元。

此外，海底捞已授权两家承销商——摩根士丹利亚洲有限公司和华泰证券（美国）有限公司，可根据绿鞋机制，自终版招股说明书发布之日起30天内行使选择权，可最多再超额配售代表总面值为20.195美元的40.39万股相关股份，即募股总规模可能超过6000万美元。

继2022年12月30日赴港上市之后，时隔两年，海底捞子公司特海国际又登陆美股，双重上市标志着海底捞在国际资本市场的进一步扩张。在遭遇疫情期间策略失误的打击后，在美上市为这家成立三十载的连锁火锅巨头重启拓展大计获得更多“火力”支持。

因为新冠疫情期间快速扩张策略失误，2021年，海底捞录得亏损41.61亿元，同年，260家海底捞餐厅永久关闭，32家餐厅暂时停业休整。2022年，又有50家经营表现欠佳的餐厅关闭，同年海底捞扭亏为盈，净利润约13.73亿元。

到2023年，赶上了线下餐饮复苏的东风。海底捞实现高增长，今年3月公布的财报显示，2023年，海底捞营收同比增长33.6%至414.53亿元，高于市场预期的411亿元，全年净利润44.95亿元，同比增长约174.6%，也比预期的43.9亿元更强劲。

不过，海底捞开店仍非常谨慎，2023年全年仅新增9家餐厅，重启26家前期关停的餐厅，同时关闭了32家餐厅。海底捞在财报中表示，2023年的首要目标是提高在营门店盈利能力与运营效率，因此放缓了开店步伐。

而就在3月，海底捞官宣放弃坚持三十年的直营模式，新一轮开店扩张蓄势待发。海底捞发布公告称，将推行海底捞餐厅的加盟特许经营模式，引入该模式将在继续保证管理水准和顾客体验的基础上，增强营运能力，引入更多优质资源，提升营运效率，助力海底捞品牌扩展至更多城市，为更广泛顾客提供服务。

海底捞的开放加盟被业界认为是餐饮加盟市场的里程碑式事件，有评论称，这代表更多餐饮巨头看上了加盟这块肥肉，希望充分利用加盟商获取资源，打通下沉市场，在行业整体依靠加盟扩张的大趋势下，这也是无奈之举。

在国内拓展的同时，海底捞也寻求加快出海步伐、扩大国际影响力。递交美国证监会的招股书显示，2021年1月1日，负责海底捞大中华区以外业务的特海国际共经营餐厅74家，到2023年12月31日增加到115家，遍布全球12个国家地区，均为自营，其中70家位于东南亚，2023年上半年首次在阿联酋开店。

去年一年，海特国际实现盈利，扭转了此前四年大举扩张却持续亏损的局面。2019年到2022年，特海国际四年间分别亏损3300万美元、5300万美元、1.5亿美元和4100万美元，到2023年，不但营业收入同比增长22.95%至6.86亿美元，而且归母净利润达2600万美元。

海特国际称，扭亏为盈有两大原因，一是餐厅翻台率提升，二是内部管理及运营的改善，餐厅与经营效率相关的成本及开支实现优化。

2023年，特海国际的同店销售额增长8.8%，较2022年的54%明显放缓，但餐厅翻台率从2022年的每天3.3次提高到3.5次，每家餐厅的平均日收入从1.54万美元增加到1.63万美元，公司营业利润率从0.2%大幅提升至6.3%，餐厅层面的营业利润率较2022年的4.1%提高一倍多，增至9.0%。