高盛發表報告指出，騰訊音樂-SW(01698.HK)首季業績勝預期，收入較該行及市場預期高出2%與3%，經營溢利較該行預期高出25%，淨利潤亦較該行及市場預期分別高出12%與11%。

該行認為，騰訊音樂通過與唱片公司更緊密的合作關係，可能會降低與唱片公司的收入分成比例；股東回報計劃改善(年化回報率約2%)；社交娛樂業務的利潤率較高(全民K歌(WeSing)變現)。此外，該行指騰訊音樂的音樂業務營運槓桿將進一步提升盈利，另在公司的變現策略結構性改善和用戶支付意願提高的情況下，相信公司的音樂業務收入將進一步增長。

該行料騰訊音樂2024至2025年的盈利年均複合增長率為26%，維持對其「買入」評級，H股目標價上調至62.3元。