金吾财讯 | 建银国际发研报指，腾讯(00700)首季收入同比增长6%至人民币1600亿元，符合预期，而调整后净利润为人民币503亿元，同比增长55%。该业绩超出市场预期17%，得益于优于预期的毛利率和运营支出表现。

该行预计，鉴于公司收入结构向高利润率的增值服务（VA）和小型游戏转移，毛利率的扩张可以持续，同时运营支出将保持纪律性。因此，该行将2024财年至2026财年的盈利预测上调9%-10%，并将目标价从港币416.00元上调至港币460.00元，基于不变的20倍2024财年市盈率。维持“跑赢大市”评级。

该行指，基于其行业领先地位、从2024财年第二季度起游戏业务的重新加速、可持续的盈利增长，以及股份回购计划，腾讯仍是该行中国互联网领域中的首选股。短期内，可能引发股价上涨的催化剂包括市场盈利预期的上调，以及定于5月21日推出的重量级游戏《地下城与勇士》移动版。