5月14日，美银发布研究报告，看好$富途控股 (FUTU.US)$24年第一季度的客户增长，并将目标价从62.80美元上调至81.00美元。

美银指出了富途的以下亮点：

• 美银预计，受各市场情绪改善和马来西亚市场强劲启动的推动，24年第一季度新增付费客户将强劲增长（美银预期为13.6万，Visible Alpha [VA]一致预期为8.4万）。

• 美银预计24年第一季度收入将环比增长9%，达到26亿港元，GAAP净利润将环比增长15%，达到10亿港元，与 Visible Alpha的一致预期基本一致。

• 美银上调2024-26E财年盈利1-3%，并将2024E目标市盈率从14.0倍上调至17.5倍，原因是预期客户增长强劲、中国宏观经济复苏以及市场情绪改善，因此将目标价值从62.80美元上调29%至81.00美元。鉴于市场情绪改善，海外市场和新产品的发展令人鼓舞，美银维持富途的买入评级。

• 主要关注点： 1) 24年第二季度的运营情况： 近期香港市场和美国预托证券的反弹是否会导致交易更加活跃？富途的收入是对美国市场更敏感还是对香港市场更敏感？2）全球化： 新海外市场的增长前景如何？新市场的客户情况如何？在日本的大型营销活动进展如何？

上行风险：资本市场状况好于预期，竞争低于预期，客户增长快于预期。

下行风险：监管比预期严格、美国/香港市场大幅回调、竞争加剧。