来源：智通财经

新冠疫苗热度消退后一度陷入“经营困境”的$诺瓦瓦克斯医药 (NVAX.US)$股价截至周一美股收盘上涨近50%，自上周五以来的两个交易日累计涨幅接近200%。华尔街投资机构们为该公司与来自法国的制药巨头赛诺菲(SNY.US)达成超十亿美元的全新交易感到欢欣鼓舞，纷纷以真金白银在二级市场买入诺瓦瓦克斯，这家曾经陷入困境而难以维持正常经营的疫苗生产商由此迎来了颇具戏剧性的转折点。

在诺瓦瓦克斯宣布与赛诺菲达成许可协议之后，诺瓦瓦克斯股价在上周五收盘时几乎翻了一番。该公司在上周五曾表示，该交易使该公司能够取消其“持续经营”警告，该警告于2023年2月首次发布，原因是管理层对公司维持正常持续经营的能力存在重大疑虑。

诺瓦瓦克斯与赛诺菲签署了一项价值大约12亿美元的许可协议，其中包括从明年开始联合商业化诺瓦瓦克斯医药的新冠疫苗以及共同将新型冠状病毒和流感联合疫苗商业化。此举提振了该公司的股价，该股在交易之前从2021年的峰值下跌了约99%，主要的原因是市场对其新冠疫苗的需求大幅下降。诺瓦瓦克斯医药表示，在与赛诺菲的合作协议中，赛诺菲将利用诺瓦瓦克斯医药的新冠疫苗和旗舰疫苗技术Matrix-M佐剂来开发新的疫苗产品。

对于诺瓦瓦克斯而言，这笔堪称“及时雨”的现金注入预计将加强这家疫苗生产商的资产负债表。而对于赛诺菲来说，该协议可能有助于加强其流感疫苗特许经营权，因为辉瑞和Moderna等公司正在开发竞争产品，包括与新冠疫苗一起使用的联合疫苗。

“这确实对我们的业务非常有帮助。”诺瓦瓦克斯首席执行官约翰·雅各布斯在接受媒体采访时表示:“这让我们保持充足的资本，摆脱了之前持续经营的困境，让我们有机会将我们的战略更多地转向我们最擅长的领域，为包括股东在内的所有利益相关者带来额外的价值。”

根据双方的协议，赛诺菲还将持有诺瓦瓦克斯不到5%的股份。根据协议，Novavax将获得5亿美元的预付款，未来的付款将取决于某些重要的里程碑，以及特许权使用费。

赛诺菲是世界上最大规模的疫苗制造商之一，根据协议，将从2025年开始在大多数国家共同销售诺瓦瓦克斯旗下的新冠疫苗。该协议还允许赛诺菲使用诺瓦瓦克斯的Covid - shot和旗舰疫苗技术Matrix-M佐剂来开发新的疫苗产品。这些疫苗包括针对新冠病毒和流感的联合疫苗产品。

来自华尔街大行杰富瑞(Jefferies)的分析师Roger Song在周日的一份报告中表示，这笔交易将为诺瓦瓦克斯提供大量资金，并支持该公司的增长。“从经济上来说，这笔交易利润非常丰厚，影响深远。”

这位分析师表示，预付款有助于消除投资者对诺瓦瓦克斯持续经营警告的担忧，而且里程碑式的付款对公司来说“意义重大，而且相对短期”，因为它们与销售无关。与此同时，特许权使用费每年将提供稳定的营收来源，Roger Song表示。他补充称，这笔交易将为诺瓦瓦克斯提供大量资金，并验证了该公司基于蛋白质的疫苗平台。

据了解，诺瓦瓦克斯疫苗是第一个使用蛋白质技术的新冠病毒疫苗，蛋白质技术是一种已有几十年历史的对抗病毒的传统疫苗方法，用于常规注射乙型肝炎和带状疱疹疫苗。卫生官员们普遍认为，对于那些不想接受辉瑞和Moderna公司mRNA技术新冠疫苗的群体来说，这种疫苗是一种有价值的选择。

在周日的一份报告中，Leerink Partners分析师David Risinger表示，他感兴趣的是，赛诺菲在提高消费者意识方面的效果如何，与辉瑞和Moderna的竞争疫苗相比，诺瓦瓦克斯新冠疫苗的副作用更容易让患者忍受。

Risinger指出，一部分消费者对于新冠疫苗的犹豫，部分原因是担心辉瑞和Moderna疫苗带来的疲劳和不适等激烈的副作用。

该公司预计赛诺菲“将从2025年开始推动诺瓦瓦克斯疫苗取得更大规模的商业成功，这得益于其商业规模和承包能力，但很难预测影响的程度”，分析师Risinger写道。

他补充表示，如果赛诺菲和诺瓦瓦克斯开发出一种比辉瑞和Moderna开发的mRNA组合疫苗更有优势的新冠病毒和流感联合疫苗，那么它们可能会有“进一步的股价上升空间”。

根据tipranks数据，华尔街分析师们对该股的看法仍存在分歧——有三位分析师给出“买入”评级，三位分析师建议“持有”，不过没有分析师建议投资者“卖出”。其中，HC Wainwright & Co.给出的19美元目标价(截至周一收盘，诺瓦瓦克斯股价收于13.110美元)意味着未来12个月股价将较当前水平上涨约50%。

编辑/lambor