金吾财讯 | 中信建投发研报指，5月7日，中国儒意(00136)公告收购字节旗下资产北京有爱互娱科技有限公司100%股权，交易对价为2.59亿元人民币。目前有爱互娱的核心资产为《红警OL》，股权转让完成后，依托《红警》IP的广泛玩家基础，有望进一步扩大公司游戏版图，优化资源配置，促进整体业绩增长。

此外，儒意旗下的景秀游戏作为研运一体化的综合型游戏公司，致力于精品内容的研发和制作，未来将重点发展头部IP合作项目。23年公司线上游戏服务业务收入为人民币4.46亿元，同比增长703%。短期来看游戏将贡献新的业务增量，长期看公司有望通过影游联动，进一步延长IP生命周期，挖掘版权价值，提升公司影视知识产权变现能力。

该行预计公司2024-2025年整体营收为50.8/68.1亿元，对应同比增速40%/34%；经调整净利润为12.4/16.3亿元，对应同比增速为28%/32%。给予2024年20xPE，目标市值248亿元/2.32港元，维持“买入”评级。