事件：公司發佈2024 年年度報告和一季報，公司2023 年實現營業收入11.76 億元（+20.63%）；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲1.70 億元（+36.30%）；扣非歸母淨利潤1.49 億元（+31.20%）。一季度實現營業收入2.68 億元（+9.36%，）實現歸母淨利潤3078 萬元（+37.71%），扣非歸母淨利潤2762.07 萬元（+25.90%）。
“內外兼修”雙舉 措推動公司智能製造業務穩步發展。報告期內公司醫藥生物智能製造板塊營收8.50 億元（+20.92%）；歸母淨利潤0.85 億元（+42.92%）。對外，公司秉承“擴領域”發展理念，在保持現有優勢業務的基礎上，持續加強新興業務領域開拓，把握合成生物技術與綠色生物製造新機遇。在政策及行業需求的驅動下，公司持續細化發展思路，形成“製藥業務行穩、非製藥業務致遠”的發展綱領。對內，公司不斷夯實企業內功，加快產品的品類延伸，以技術推動營銷，實現銷售前移，擴大服務半徑，不斷提升項目承攬能力。公司未來將“擴領域”和“智能化”作爲智能製造業務的發展方向，有望實現業績增厚。
康復器械持續深耕鄉村事業部，加強產學研提高核心競爭力。報告期內公司康復醫療設備領域實現營收3.25 億元（+19.89%），歸母淨利潤0.85億元（+30.30%）。公司旗下子公司龍之傑已經形成集研發、生產、銷售、服務於一體的成熟經營模式。公司持續發力下沉市場，深耕基層醫療康復，在銀髮經濟催化下，維持康復器械銷售的高景氣度。同時加強研發，與多所知名院校圍繞“腦機接口”展開深度合作，聚焦腦科學在康復領域應用探索，讓康復化“被動”爲“主動”。2024 年3 月，龍之傑控股子公司“北京腦連科技有限公司”正式成立，促進腦科學關鍵技術研發與科技成果轉化落地，有望爲公司業績帶來新增長。
盈利預測：考慮公司深入貫徹“一體兩翼、雙輪驅動”發展戰略，聚焦銀髮經濟和腦科學研究，公司兩大主營業務均穩步提升。預計2024-2026年公司營業收入分別爲14.82/17.67/20.75 億元，歸母淨利潤分別爲2.25/2.92/3.75 億元，EPS 分別爲0.83/1.07/1.37 元；對應PE 分別爲22.10/17.08/13.28 倍，給予“增持”評級。
風險提示：市場競爭加劇，技術研發及新產品開發，需求不及預期等。