5月7日，三夫户外获开源证券买入评级，近一个月三夫户外获得1份研报关注。

研报预计2024-2026年公司营业收入为11.1/14.2/17.5亿元，归母净利润为0.6/0.9/1.6亿元，首次覆盖。研报认为，公司是深耕户外行业二十余载的国内户外零售龙头，2021年开始从户外渠道零售向户外品牌运营转型，转型初见成效，实现扭亏为盈。在品牌化和高端化趋势延续的背景下，自有品牌X-BIONIC有望通过全渠道渗透保障业绩高增长。此外，合资品牌攀山鼠、独代品牌CRISPI有望贡献业绩新增量。

风险提示：宏观经济波动风险；品牌运营不及预期风险；存货跌价风险。