數字化賦能建築行業轉型，施工信息化百億級市場蓄勢待發2020-2022 年，中國建築信息化市場規模分別爲316.7/381/470.4 億元，同比增速15.88%/20.30%/23.46%，我們估計我國建築信息化滲透率在2024-2026 年有望達到0.21%/0.24%/0.29% ，市場規模有望達到732.76/887.69/1136.98 億元；其中施工信息化市場規模在2024-2026 年有望達到374.00 /453.08 /580.31 億元，同比增長23.67%/21.14% /28.08%，施工信息化百億級市場蓄勢待發。
廣聯達：十年磨一劍，數字施工業務助力行業信息化建設信息化建設公司作爲建築信息化領導者，從2002 年的項目管理產品開始積累，2014 年公司提出了智慧工地概念，將業務拓展至工地現場信息化。2017 年，公司在第七個三年規劃中提出“二次創業”概念，並在後續發展中力求穩固舊業務，實現施工業務深度規模化，同時積極拓寬業務領域，從房建到基建，加速拓展基建藍海。2022 年數字施工業務全年實現營業收入 13.26 億元，數字施工項目級產品累計服務項目數突破 9 萬個，累計服務客戶超過 7000 家。
產品端：“四小龍”啓動業績增長引擎
施工業務願景是打造“數字工地”，2024 年公司在施工業務上將聚焦項目級中客戶最核心的應用場景，即物資管理、人員管理、進度管理、安全管理，有望實現勞務、物資、塔吊、斑馬進度等產品的規模化放量。
市場端：銷售策略精細化、聚焦頭部客戶
（1）客戶分類：公司將客戶分爲企業級、項目級、崗位級三類，面對企業級客戶進行主動對接，幫助客戶體系化梳理信息化需求；面對項目級客戶在項目開工前後緊跟介入；針對崗位級客戶的斑馬進度智能規劃平台可爲企業管理者提供專業、智能、易用的進度計劃編制與管理（PDCA）工具與服務；（2）銷售策略：市場環境發生巨大改變的情況下，公司積極轉型銷售策略，付費結構上積極開拓央國企側客戶，區域佈局上搶佔建築業頭部地區，項目層級上積極開拓基建、市政、工業建築等項目，產品層面上專注技術創新；（3）“四小龍”：產品矩陣賦能，深耕項目級、崗位級市場，從項目到企業全方位打通數據要素，服務貫穿項目全週期。
盈利預測與估值
我們預計公司2024-2026 年總營收分別達到69.94/74.82/79.96 億（+6.56%/6.99%/6.86%），歸母淨利潤分別達到6.92/9.23/10.09 億（+497.03%/33.48%/9.35%），維持“買入”評級。
風險提示
客戶實際需求及新產品推廣不及預期、協同效應及智能化功能升級的進展不及預期、競爭加劇的風險、整體行業風險等其他風險。