5月6日，伊利股份获东莞证券买入评级，近一个月伊利股份获得14份研报关注。

东莞证券预计，伊利股份在春节备货错期扰动公司2023Q4业绩后，2024年初公司产品需求延续弱复苏，出售煤炭子公司增厚利润。此外，受益于产品结构优化叠加生鲜乳等原材料成本下行，伊利股份2023年实现毛利率32.58%，同比增加0.32个百分点；销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为17.89%/4.08%/-0.12%。公司2024Q1实现毛利率35.79%，同比增加2.02个百分点；销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为18.45%/4.47%/-0.81%。综合这些因素，伊利股份2023年实现净利率8.18%，同比增加0.59个百分点，2024Q1实现净利率18.34%，同比增加7.49百分点。东莞证券预计公司2024/2025年每股收益分别为2.02元和1.98元。

东莞证券认为，受益于产品结构优化和成本下行等因素，伊利股份2023年业绩稳定、盈利水平提升。伴随着产品结构升级与改革调整稳步推进，预计后续公司业绩有一定的增长空间。

风险提示：产品推广不及预期，渠道扩张不及预期，行业竞争加剧，宏观经济波动等。