5月6日,伊利股份获东莞证券买入评级,近一个月伊利股份获得14份研报关注。
东莞证券预计,伊利股份在春节备货错期扰动公司2023Q4业绩后,2024年初公司产品需求延续弱复苏,出售煤炭子公司增厚利润。此外,受益于产品结构优化叠加生鲜乳等原材料成本下行,伊利股份2023年实现毛利率32.58%,同比增加0.32个百分点;销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为17.89%/4.08%/-0.12%。公司2024Q1实现毛利率35.79%,同比增加2.02个百分点;销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为18.45%/4.47%/-0.81%。综合这些因素,伊利股份2023年实现净利率8.18%,同比增加0.59个百分点,2024Q1实现净利率18.34%,同比增加7.49百分点。东莞证券预计公司2024/2025年每股收益分别为2.02元和1.98元。
东莞证券认为,受益于产品结构优化和成本下行等因素,伊利股份2023年业绩稳定、盈利水平提升。伴随着产品结构升级与改革调整稳步推进,预计后续公司业绩有一定的增长空间。
风险提示:产品推广不及预期,渠道扩张不及预期,行业竞争加剧,宏观经济波动等。