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中信出版(300788):税前口径显著改善 期待AI开发推进

国泰君安 ·  05/05

公司作为大众出版龙头,积极应用AI 技术,维持“增持”评级。我们预计2024-2026 年公司EPS 分别为0.84/1.01/1.11 元,相比上次预测(1.37/1.52/无)有所下调,主要由于出版图书消费大环境变化、部分国有企业税收政策调整。给予目标价33.61 元(前值54.72 元),相对2024 年40xPE,维持“增持”评级。

4 月29 日,中信出版发布2024 年一季报,经营与税前口径同比改善。公司2024Q1 营收4.02 亿元,同比下降5.79%,归母净利润0.38亿元,同比下降9.89%,税收影响归母净利较为明显,从营业利润和税前总利润看,二者分别同比增长27.9%和23.7%,有显著改善。

公司市占率持续提升,继续领跑。根据开卷报告数据,2023 年公司在整体图书市场中的实洋市场占有率为3.25%,较去年同期进一步提升0.22 个百分比,龙头地位稳固。公司在经管、心理自助、传记类图书排名市场第一,少儿、自然科学类图书跃升至市场第二位,文学、艺术类排名大幅提升。

积极借助AI 改造生产与产品,相关投入持续进展。2023 年,公司已经上线“AIGC 数智出版平台”辅助图书出版,与百度联合发布“中信书院AI 阅读助手”插件,目前公司仍在持续打造“AI 工具整合平台”,目前已实现编辑、营销、内容生产等领域应用,目标是集成各类AI 核心工具,实现效率的大幅提升。

风险提示:行业需求不足,数字化转型不及预期,AI 应用不及预期。

以上内容仅用作资讯或教育之目的,不构成与富途相关的任何投资建议。富途竭力但不能保证上述全部内容的真实性、准确性和原创性。
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