中國汽車行業領跑者，三次創業開啓長安新曆程重慶長安汽車股份有限公司成立於1996 年，前身爲兵工廠的長安於上世紀80 年代開啓“軍轉民”征程，現已成爲中國品牌汽車行業領跑者。目前公司主要業務涵蓋整車研發、製造和銷售以及發動機的研發、生產，並整合優勢資源積極發展出行服務、新零售、金融投資等領域，進行多維度的產業佈局。現已形成轎車、SUV、MPV、交叉型乘用車、客車、貨車等多檔次、寬系列、多品種的產品譜系，覆蓋傳統燃油和新能源車型，擁有排量從1.0L 到2.0L 的發動機平台。公司旗下擁有長安乘用車、歐尚汽車、凱程汽車、長安福特、長安馬自達、長安鈴木、長安PSA 等衆多知名品牌。
公司歷經三次創業，並堅定推進“第三次創業——創新創業計劃”，加速向智能低碳出行科技公司轉型，向世界一流汽車品牌邁進，積極發展智能網聯新能源汽車，構建了阿維塔、深藍汽車、長安啓源、長安引力、長安凱程五大自主汽車品牌，推動自主品牌電氣化轉型。
佈局三大智能電動品牌，積極推動電氣化轉型2023 年公司累計投放產品 29 款，其中全新產品 7 款，產品譜系不斷完善。2023 年公司與合作伙伴攜手，狠抓戰略落地。新能源“香格里拉”計劃躍上新臺階，創新構建形成阿維塔、深藍汽車、長安啓源三大智能電動品牌佈局，爲未來全球競爭奠定品牌基礎。其中，阿維塔 12 在慕尼黑車展全球首發，上市6 天累計大定突破1.5 萬輛，已逐步站穩高端市場；深藍雙車全年銷量突破 12.8 萬輛，深藍 SL03 榮獲德國紅點“2023 產品設計獎”；長安啓源兩個月內上市三款新車創行業記錄，上市三個月銷量累計達 4 萬輛，快速佔位數智新汽車賽道。
堅持合作共贏，與合作伙伴攜手創新
公司持續深化合資合作，成立長安福特新能源汽車科技有限公司， 首款戰略產品 CX810 有序推進； 與馬自達合作J90A、J90K 等多個車型項目，合作範圍持續延伸。與地平線成立重慶長線智能科技有限責任公司，與華爲、騰訊、中芯國際、中國移動等 15 家合作伙伴簽訂戰略合作協議，與寧德時代、贛鋒鋰業、百度等 30 餘家頭部企業開展戰略合作，聚力高價值技術攻關，全力構建新能源、智能化領域核心競爭力。
攜手華爲，開啓智能汽車時代新篇章
2023 年 11 月 25 日，公司與華爲簽署了《投資合作備忘錄》。經雙方協商，華爲擬設立一家從事汽車智能系統及部件解決方案研發、設計、生產、銷售和服務的公司，業務範圍包括汽車智能駕駛解決方案、汽車智能座艙、智能汽車數字平台、智能車雲、AR-HUD 與智能車燈等，公司擬投資該目標公司並開展戰略合作，雙方共同支持目標公司成爲立足中國、面向全球、服務產業的汽車智能系統及部件解決方案產業領導者。公司與華爲現已在阿維塔及深藍品牌上進行合作，雙方合作新設立的公司，有望加速長安構建自主領先的全棧智能整車能力。
盈利預測
預測公司2024-2026 年收入分別爲1850.67、2197.86、2563.14 億元，EPS 分別爲1.08、1.29、1.57 元，當前股價對應PE 分別爲13.6、11.4、9.3 倍，考慮公司電動轉型增長預期，給予“買入”投資評級。
風險提示
（1）新能源車銷量不及預期；（2）新車型推廣不及預期；（3）行業競爭加劇風險。