5月3日，久祺股份獲西南證券持有評級，近一個月久祺股份獲得1份研報關注。
研報預計2024-2026年EPS分別爲0.64元、0.83元、1.02元。研報認爲，2023年公司整體毛利率爲15%，同比+1.5pp；2023Q4毛利率爲15.7%，同比+1.6pp。分產品看，成人自行車毛利率爲20.1%（+4.8pp）；兒童自行車毛利率爲24.6%（+6.1pp）；助力電動自行車毛利率爲11.2%（-0.4pp）；配件毛利率爲13.2%（+0.9pp）。分銷售模式來看，OBM模式毛利率爲23.5%（+1.9pp）；ODM模式毛利率爲15.3%（+1.7pp）；貿易模式毛利率爲10.0%（+1.0pp）。費用率方面，公司總費用率爲9.4%，同比+3.4pp，其中銷售費用率/管理費用率/財務費用率/研發費用率分別爲7.3%/1.6%/-1%/1.5%，同比+0.7pp/+0.3pp/+1.8pp/+0.5pp，財務費用率增加主要匯兌收益同比減少所致。綜合來看，公司淨利率爲5.3%，同比-1.8pp。2024Q1毛利率爲12.8%，同比+0.1pp；總費用率爲7%，同比-2.3pp，主要由於匯兌收益同比增加。2024Q1淨利率爲4.1%，同比+1.2pp。
風險提示：原材料價格大幅波動的風險，匯率大幅波動的風險，國際貿易摩擦加劇的風險，行業競爭加劇的風險，新增產能項目投產不及預期的風險。